РБК сообщил о возможном объединении крупнейших НПФ на 3 трлн рублей
Крупнейшие НПФ — «ВТБ Пенсионный фонд», «Благосостояние» и «Газфонд ПН» — обсуждают варианты объединения, сообщает РБК со ссылкой на источники на финансовом рынке. По их данным, если сделка состоится, объединенный негосударственный пенсионный фонд будет располагать активами в размере 3 трлн рублей. Активы всех 32 российских НПФ составляют около 7 трлн рублей, отметило издание
Крупнейшие негосударственные пенсионные фонды (НПФ) — «ВТБ Пенсионный фонд», «Благосостояние» и «Газфонд Пенсионные накопления» — обсуждают варианты объединения, сообщает РБК со ссылкой на четыре источника на финансовом рынке, знакомых с ходом консультаций. По данным собеседников издания, если сделка состоится, объединенный НПФ будет располагать активами в размере 3 трлн рублей. Активы всех 32 российских НПФ составляют около 7 трлн рублей.
По словам двух источников издания, идея «концептуально поддержана», однако окончательное решение пока не принято. Один из собеседников СМИ пояснил, что в рамках объединения может появиться новый единый фонд с пропорциональным распределением долей владения. Создание подобной структуры откроет потенциал для формирования «колоссального инвестиционного ресурса в размере минимум 2 трлн рублей», в том числе ориентированного на вложения в инфраструктурные проекты, отметил он. Другой собеседник подчеркнул, что дискуссии по модели консолидации продолжаются.
Еще один источник на финансовом рынке указал, что объединенный НПФ смог бы выступить крупным инвестором секьюритизированных кредитных портфелей, в частности по кредитам инфраструктурным компаниям. «Потенциально это снижает требования к резервированию по таким кредитам для банков», — объяснил он. Другой источник рассказал, что идея может не подразумевать юридического объединения, а быть организована на уровне «операционного единства».
Два собеседника РБК добавили, что объединение НПФ такого масштаба — юридическое и операционное — потребует значительного времени. Процесс может растянуться на более чем 1,5 года, подчеркнул один из них. Один из источников отметил, что только подготовка к сделке может занять около 9 месяцев. Представители НПФ «ВТБ Пенсионный фонд», «Газфонд Пн» и «Благосостояние» подтвердили получение запроса от РБК, однако не прокомментировали эти данные.
По мнению гендиректора «Эксперт Бизнес-решения» Павла Митрофанова, интерес к объединению крупных НПФ объясняется тем, что акционеры хотят получить синергию, операционную эффективность и возможность развиваться в более крупном масштабе с относительно меньшими издержками. «С учетом зарегулированности и гомогеничности пенсионного рынка России, а также участия государства в акционерном капитале этих НПФ, вероятно, в данном случае речь идет о повышении эффективности», — пояснил гендиректор консалтинговой компании «Пенсионный партнер» Сергей Околеснов. Он отметил, что операционные расходы каждого из таких НПФ составляют сотни миллионов рублей в год, а слияние позволит в перспективе двух-трех лет существенно их сократить.
Митрофанов добавил, что еще один мотив — инвестиционная емкость с точки зрения объемов и лимитов потенциальных инвестиций. Так, у НПФ есть ограничения по объемам вложений средств и выбору инструментов, объединение же позволит сократить число лимитов, число управляющих и так далее, что повысит эффект от управления активами и в целом от объема средств, подчеркнул он. Фонду такого масштаба будет предоставлено больше инвестиционных возможностей, что позволит решать и некоторые государственные задачи при поддержке пенсионной индустрии, в том числе финансирование инфраструктурных проектов, предполагает специалист.
Околеснов отметил, что в случае объединения у нового НПФ будет больше накоплений, чем у Социального фонда — 2,8 трлн рублей на начало 2026 года. «Важно понять, как на это посмотрит ФАС, но предположу, что НПФ заранее консультируются с регулятором о возможности такого масштабного объединения», — считает он. По словам Митрофанова, ФАС и ЦБ в случае возникновения вопросов к финансовой стабильности сектора могут прописать дополнительные условия возможной сделки.
«Сам по себе крупный участник на рынке — это не плохо и не хорошо, если его риски должным образом ограничиваются. С точки зрения эффективности, учитывая, как развивается рынок, до тех пор пока на рынке больше чем два-три игрока, конкуренция в нем работает», — подчеркнул он.