Аналитики оценили влияние налоговых идей Минфина на прибыль и дивиденды компаний
Прибыль и дивиденды российских компаний могут сократиться на 6,3% из-за повышения налога на прибыль до 25%, подсчитали аналитики БКС. По их словам, если это и другие налоговые предложения Минфина будут одобрены, то коррекция фондового рынка может составить 5-7%. Минфин внес налоговые предложения в кабмин 28 мая: среди них, кроме увеличения налога на прибыль, введение пятиступенчатой прогрессивной шкалы НДФЛ для доходов от 200 000 рублей в месяц
Чистая прибыль и дивиденды российских компаний могут сократиться на 6,3% из-за повышения налога на прибыль, предложенного Минфином, заявили аналитики «БКС Мир инвестиций».
Для различных компаний в разных секторах эффект от повышения налогов может незначительно варьироваться, считают аналитики. По их словам, если налоговые предложения Минфина будут одобрены, то можно ожидать коррекции рынка примерно на 5–7%. При этом БКС обращает внимание, что это не первый раз, когда обсуждается повышение ставки налога до 25%, и возможно, этот эффект уже отражен в ценах акций.
Давление на фондовый рынок кажется неизбежным, поскольку никто не любит повышения налогов, отмечают аналитики «Тинькофф инвестиций» — главный экономист Софья Донец и руководитель аналитического отдела Кирилл Комаров. По их словам, рост налогов означает снижение будущих дивидендов, причем в случае налога на прибыль — на постоянной основе. При этом аналитики считают, что бить тревогу не стоит. По их словам, повышение налогов не так уж сильно влияет на оценки компаний и в большинстве случаев перекрывается потенциалом роста бумаг на фоне увеличения выручки и развития бизнеса. Кроме того, российские компании и инвесторы уже привыкли к постоянно растущей налоговой нагрузке, и эти риски учитываются в оценках компаний, указывают «Тинькофф Инвестиции». К тому же о планах властей повысить налоговую нагрузку стало известно еще несколько месяцев назад, поэтому эти ожидания уже заложены в цены активов, считают аналитики.
Из-за роста налога на прибыль российские компании теряют 3–8% справедливой капитализации, подсчитали «Тинькофф Инвестиции». Они ожидают, что потери в нефтегазовой отрасли и потребительском секторе составят 4-6%, в IT и медиа — 3-6%, металлургии — 5-8%, банков — 3-6%.
Минфин 28 мая внес в правительство пакет законов по изменениям налоговой системы, 29 мая его одобрила правительственная комиссия по законопроектной деятельности. Среди предложений Минфина — повысить налог на прибыль компаний с 20% до 25%, а также ввести пятиступенчатую прогрессивную шкалу НДФЛ вместо нынешней двухступенчатой, в зависимости от дохода:
- до 2,4 млн рублей в год (200 000 рублей в месяц) — 13%;
- 2,4-5 млн рублей в год (200 000–416 666 рублей в месяц) — 15%;
- 5-20 млн рублей в год (416 666–1,67 млн рублей в месяц) — 18%;
- 20-50 млн рублей в год (1,67–4,17 млн рублей в месяц) — 20%;
- от 50 млн рублей в год (свыше 4,17 млн рублей в месяц) — 22%.
Кроме того, Минфин предлагает поднять налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для производителей минеральных удобрений и для добытчиков железной руды. Аналитики ВТБ назвали производителей минеральных удобрений главными пострадавшими от этой инициативы. Так, акции «Фосагро» на Московской бирже за последние два дня подешевели на 5%: на минимуме 29 мая они торговались по 5920 рублей.