О ключевой ставке
Глава ВТБ Андрей Костин: «На какое-то снижение до Нового года я все-таки рассчитываю, незначительное. Повышательной тенденции не должно быть, да и показатель инфляции ниже 7% говорит в пользу снижения ставки. Какими темпами дальше? Не знаю. Но к концу 2026 года хотя бы 12–13% должна быть ставка».
«Что касается ставки, конечно, лучше иметь такую ставку, когда любой может прийти и взять [кредит], а не только тот, кто прорвался в правительство, получает деньги из ФНБ (Фонда национального благосостояния) или какие-то субсидии. Конечно, инфляция — это большое зло, ставка в нынешней ситуации — это одно из средств борьбы с ней, наверное, главное, пожалуй, единственное на сегодня. Хотя, наверное, реформы в экономике тоже неплохо было бы провести, чтобы способствовать этому. Поэтому выживаем пока при этой ставке. Да, все жалуются — все ругаются «очень тяжело у нас» — Эльвире Сахипзадовне [Набиуллиной], потому что все недовольны ею. Поэтому я ее поддерживаю — пусть держится до последнего».
Глава Банка России Эльвира Набиуллина: «Я бы не стала сводить интересы бизнеса только к ключевой ставке, к процентным платежам. Они действительно существенны, но не надо умалять роль низкой инфляции. Мы много встречаемся с компаниями, в том числе в регионах, и если компания не сильно закредитована, если это не монополия, которая легко может переносить операционные издержки в цены, то большинство компаний говорят о том, что очень сильно растут все операционные издержки. Надо, чтобы бизнес почувствовал преимущество и низкой инфляции, низкого темпа роста любых издержек и низких процентных ставок».
О курсе рубля
Нынешний курс рубля не устраивает ни бюджет, ни российских экспортеров, уверен Костин: «У всех спрос на валюту упал, даже граждане перестали доллары накапливать». Укрепление же рубля, по его словам, связано прежде всего с низким импортом: «Там несколько факторов. Прежде всего низкий импорт. Продажу валюты, юаней правительством тоже надо прекратить. Вот, пожалуй, и все».
Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов: «Мы имеем сейчас огромную проблему по объяснению нашим китайским партнерам, как формируется курс рубля к юаню и почему, например, аномалии возникают, когда основные наши нефтяные компании подпадают под санкции, но нет никакого влияния на курс рубля. У меня нет желания предложить какое-то решение сейчас. Самое важное — признать эту проблему и начать это обсуждение».
Министр финансов Антон Силуанов не поддержал идею первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова об установлении коридора, в пределах которого мог бы колебаться курс рубля. Силуанов объяснил, что при установлении границ для курса «нужно будет их поддерживать: это либо интервенции, либо покупки Центральным банком».
Дмитрий Пьянов «не сказал, что это за границы; если будут установлены границы, значит, нужно будет их поддерживать, это либо интервенции, либо покупки Центральным банком», прокомментировал глава Минфина. «Это уже приводит к нерыночному статусу рубля и лишает все те завоевания, которые были достигнуты в последние годы, — таргетирование инфляции, плавающий курс, бюджетное правило», — подчеркнул Силуанов.
Замглавы администрации президента Максим Орешкин: «Вот правительство, с одной стороны, принимает большое количество решений, ограничивающих импорт, а потом начинает критиковать курс... Но у любого решения всегда есть косвенные эффекты. Приняли решение по повышению утильсбора — у нас импорт автомобилей серьезно упал. Объем потребности в валюте в этом направлении снизился. Значит, более крепкий рубль относительно базового сценария. Не только автомобили, но и целый ряд отраслей, которые сопряжены с принятием определенных решений, которые ведут как раз к тому, что спрос на валюту падает».
Чиновник считает, что в условиях трансформации российской экономики и валютного рынка появились новые факторы, влияющие на курс рубля, которые мало учитываются в прогнозах Банка России и правительства.
«У нас работает бюджетное правило. Нефть падает [в цене], это не так сильно уже влияет с точки зрения потоков на валютный рынок. Ненефтегазовый экспорт после провала серьезного [2022 года] показывает положительную динамику, поэтому здесь потоки валюты на рынок увеличиваются. У нас появилась новая статья экспорта. Статья экспорта, которую мы не очень хорошо оцениваем. Это майнинг криптовалюты. Это уже значительные суммы, которые, по сути, скрытый экспорт — можно же криптовалютой оплатить сейчас импорт, это то предложение, которое тоже влияет на валютный рынок. Это то, что нам нужно тоже учитывать в платежном балансе», — отметил Орешкин.
О налогах
Министр финансов Антон Силуанов: «Налог на добавленную стоимость наиболее, мне кажется, безболезненный налог. Да, конечно, он включается в цену, но в условиях жесткости денежно-кредитной политики уверен, что мы не заметим этого изменения налога... Если говорить о среднесрочном взгляде, то изъятие из экономики через налог лучше для процентных ставок, для инфляции, для экономики. Следовательно, увеличение долговой нагрузки хуже для бюджета, хуже для экономики и в конечном счете для процентных ставок и для экономики».
О санкциях
Россия сможет продержаться под санкциями достаточно долго, считает Андрей Костин: «Думаю, достаточно долго. Да, конечно, геополитика серьезно влияет на российскую экономику. Но, что удивительно, экономика России показывает себя довольно неплохо, учитывая 30 тыс. санкций и рост военных расходов».
Он добавил, что не видит в санкциях ничего хорошего, хотя некоторые люди говорят, что ограничения стимулируют производить новую продукцию. Глава ВТБ подчеркнул, что санкции являются полностью незаконной мерой, которая не вписывается в рамки международного права.
Основным фактором, который позволил российской экономике адаптироваться к «волне санкций», стал ее рыночный характер, заявила Набиуллина.
Первый ключевой фактор, по ее словам, состоял в том, что бизнес проявил «максимальную гибкость». «Второе, мы пришли к этим событиям в ситуации с накопленной финансовой устойчивостью. И бюджет устойчивый, банковская финансовая система устойчивая, с запасом плотности, который можно было использовать», — сказала глава ЦБ.
О заморозке российских активов
Андрей Костин: «Такая война закончится исками, я думаю, что России уже сейчас надо активнее [действовать]. Есть суд ООН, куда можно подать запрос на разъяснения, есть просто российские суды. Мне кажется, Центральный банк мог бы подать иски... Если мы выиграем здесь, потом можем в дружественных странах подавать. Нам нужно, конечно, быть более злыми в этом вопросе».
О споре банков с маркетплесами
Андрей Костин: «Как в том анекдоте, когда нищий семечками торгует, а у него доллар попросил другой нищий, он и говорит: «У меня договор с Bank of New York, что я не даю кредиты в долг, а он семечками не торгует». Так и здесь. У каждого своя роль должна быть. Мы просто чего спорим: когда вы приходите на маркетплейс, вам говорят, что вот этот товар стоит 100 рублей, если вы платите карточкой ВТБ, а 90 рублей — если карточкой такого-то банка нашего, то это, в общем-то, является не совсем добросовестной конкуренцией и неравными условиями».
По его словам, ни в одной стране мира маркетплейсам не разрешено создавать свои банки. «А в Китае, когда они сильно развили свои финансовые фасилити, им дали, в общем-то, по рукам, и банки сказали нет, потому что есть банковский сектор и есть, собственно, маркетплейс, и давайте каждый заниматься так», — пояснил он.
Глава ВТБ отметил, что сегодня банковский сектор очень конкурентный, но «методы конкуренции примерно одни и те же»: реклама, открытие новых офисов, совершенствование технологий. «Здесь мы имеем дело с другой конкуренцией. Когда компании, которые занимаются совершенно другим бизнесом, но имеют доступ к огромной аудитории клиентской и имеют возможность продвигать свой товар с помощью такого инструмента», — сказал он.
По его мнению, это нужно каким-то образом сбалансировать, чтобы создать равные условия для конкуренции. «А так у нас нет какого-то враждебного настроя к нашим коллегам. Мы много чего можем делать, чего они пока не могут делать. Поэтому посмотрим, но какая-то риторика должна быть», — считает Костин.
О ИИ и инвестициях
Член правления ВТБ Дмитрий Брейтенбихер: «Инвестиции в России становятся более доступны для широкой аудитории: число частных инвесторов на Московской бирже превысило 30 млн человек. Вместе с ростом аудитории растет и потребность в инструментах, которые позволяют инвестировать проще, быстрее и с меньшей эмоциональной вовлеченностью. ИИ-стратегии решают именно эту задачу. Они снимают барьер «я не эксперт», переводя принятие решений в плоскость данных и алгоритмов. При этом у инвестора сохраняется полный контроль — важное условие для доверия». По его словам, для клиентов с крупными активами искусственный интеллект не заменяет персонального менеджера, а усиливает его экспертизу. Алгоритмы анализируют портфель, выявляют скрытые риски и корреляции, тестируют устойчивость инвестиций к изменению ставок и валютным шокам. Состоятельные инвесторы используют такие инструменты как «второе мнение» — для независимой проверки рекомендаций и сравнения альтернативных стратегий. Так ИИ становится частью нового стандарта обслуживания, где персональный подход дополняется технологической точностью.