Alphabet разместит 100-летние облигации впервые с эпохи доткомов
Alphabet собирается разместить 100-летние облигации, пишут FT и Bloomberg. Это будет первый столь длинный выпуск с эпохи доткомов конца 1990-х годов, когда подобные бонды разместила Motorola. Alphabet привлекает долговое финансирование на фоне своих планов удвоить затраты на искусственный интеллект
Alphabet, материнская компания Google, планирует разместить 100-летние облигации в рамках масштабного размещения долговых бумаг, пишет Financial Times со ссылкой на источники, знакомые с обсуждениями. Это первый подобный выпуск технологической компании с эпохи доткомов конца 1990-х годов, добавляет Bloomberg.
100-летние облигации будут номинированы в фунтах стерлингов наряду с еще четырьмя выпусками в этой валюте, сообщили источники FT и Bloomberg. Это будут первые выпуски облигаций Alphabet в британской валюте. Ожидается, что сделка состоится 10 февраля. Рынок, номинированный в фунтах стерлингов, — одна из ключевых площадок для эмитентов с запросом на долгосрочное финансирование, поскольку на нем сильный спрос со стороны британских пенсионных фондов и страховщиков, пишет Bloomberg.
Столь экстремально долгий выпуск будет первым в технологическом секторе с момента размещения 100-летних облигаций Motorola в 1997 году, указывает Bloomberg. В основном подобные бонды предлагают государства и институциональные эмитенты вроде университетов — к примеру, Оксфорд. Для корпоративных 100-летние выпуски редки с учетом потенциальных поглощений, устаревания бизнес-моделей и устаревания технологий, перечисляет Bloomberg. Скорее всего, основными покупателями 100-летних облигаций станут страховые компании и пенсионные фонды, ожидает макростратег по Европе KBRA Гордон Керр. По его словам, в заключении сделки и погашении выпуска будут участвовать разные люди.
Среди тех, кто размещал 100-летние облигации, — если не считать государственные выпуски — французская государственная Electricite de France, Оксфордский университет и благотворительный фонд Wellcome Trust. Все они были размещены в 2021 году, когда доходность облигаций инвестиционного уровня в фунтах была на историческом минимуме. Из-за крайне высокой дюрации, то есть чувствительности цены к изменению процентных ставок, эти бонды торгуются значительно ниже номинальной стоимости, отмечает Bloomberg.
К тому же не все сверхдолгосрочные облигации доживают до погашения. К примеру, «вековые» облигации размещал ретейлер J.C. Penney. Он подал на банкротство в 2020 году, спустя 23 года после выпуска 100-летних бондов.
Изначально Alphabet рассчитывала привлечь $15 млрд при размещении облигаций, однако затем сумма увеличилась до $20 млрд, пишет Bloomberg. Спрос на участие в размещении превысил $100 млрд, что стало одним из крупнейших показателей за всю историю корпоративных бондов, указывает агентство. Премия по доходности самого длинного из долларовых выпусков — 40-летнего, с погашением в 2066 году — к казначейским облигациям США сократилась до 0,95 п.п. против изначально ожидавшихся 1,2 п.п.
В последний раз Alphabet размещала облигации в США в ноябре 2025 года. Тогда компания привлекла $17,5 млрд, а спрос на участие в размещении составил около $90 млрд. Alphabet предложила инвесторам 50-летние облигации, что стало самым длинным выпуском среди долларовых корпоративных бондов в технологическом секторе. Тогда же Alphabet разместила облигации в Европе на €6,5 млрд.
Alphabet размещает облигации на фоне своих планов удвоить свои капитальные затраты в 2026 году, до $175–185 млрд. В первую очередь компания потратит эти деньги на инвестиции в искусственный интеллект. В целом ожидается, что в нынешнем году четыре крупнейшие технологические компании потратят на расширение ИИ-инфраструктуры более $650 млрд. Кроме Alphabet, это Amazon, Microsoft и Meta (признана в России экстремистской организацией и запрещена). По оценкам Bloomberg Intelligence, в совокупности капитальные затраты на ИИ, облачную инфраструктуру и центры обработки данных могут достигнуть $3 трлн к 2029 году.