В «Сибуре» рассказали о главных препятствиях для проведения IPO
Главное препятствие для IPO «Сибура» сейчас — значительная разница между стоимостью долгового и акционерного капитала на рынке, рассказал руководитель корпоративного финансирования нефтехимического холдинга Руслан Вайсов. По его словам, сейчас время для выхода на биржу неблагоприятное, и «Сибур» надеется, что ситуация изменится в течение года–двух
Нефтехимический холдинг «Сибур» считает главным препятствием для выхода на биржу дисбаланс в стоимости долгового и акционерного капитала на рынке, сообщил руководитель корпоративного финансирования компании Руслан Вайсов в кулуарах форума «Будущее рынка акций». Его слова приводят «РБК Инвестиции».
По словам Вайсова, стоимость долгового капитала достаточно высокая, в то время как для акционерного капитала «ничего не остается». «Депозиты дают 13–14% доходности, дивидендная доходность — около 4–5%. Даже среди институциональных инвесторов есть мнения в духе «зачем мне покупать акции, если достаточно длинных ОФЗ», — отметил Вайсов.
Сейчас «не самый благоприятный» момент для проведения IPO, хотя Банк России уже начал понижать ключевую ставку, считает Вайсов. «Вопрос в том, когда на фондовый рынок начнет затекать не спекулятивная, а фундаментальная, длинная ликвидность. Надеюсь, в течение года», — подытожил он. Вайсов надеется на то, что среда для IPO «Сибура» станет благоприятной в ближайшие год–два».
Вайсов отметил, что видит разброс между пониманием справедливой цены «Сибура» самим холдингом и оценкой со стороны участников рынка. По его словам, это объясняется замкнутостью российского рынка и отсутствием подходящего бенчмарка. «Сибур» постарается убедить рынок, что при его оценке нужно смотреть на глобальные аналоги и ориентироваться на дисконт российского рынка, а не просто с премией к нефтегазовому сектору, пояснил Вайсов. Он отметил, что нефтехимия составляет 90% российской экономики потребителей, «от упаковки до медицины и строительства».
«Сибур» рассчитывает попасть в котировальные списки Мосбиржи — в первый или второй уровень листинга, сообщил Вайсов. Для попадания во второй уровень действует льгота, которая предусматривает размещение 1% акций, но до середины 2027-го долю бумаг в свободном обращении нужно довести до 10%. По мнению Вайсова, это формирует риски для инвесторов, и нужно регулярно вводить дополнительные критерии вроде абсолютных сумм, чтобы их избежать.
«Сибур» заявлял о планах провести IPO еще в 2007 году, но с тех пор сроки выхода на биржу неоднократно переносились. В декабре 2024 года совет директоров холдинга одобрил возможный листинг на Восточной бирже: она не находится под западными санкциями, в отличие от Мосбиржи и СПБ Биржи.