Ставка на долгий конфликт: какие акции покупать в II квартале по версии «Атона»

Иранское чудо

Главный фактор, который влияет на рынок, — военная операция США и Израиля против Ирана. Конфликт уже спровоцировал рост цен на разнообразные товары, от нефти до удобрений, констатируют аналитики «Атона» в стратегии на II квартал. Кроме того, война привела к отмене части санкций в отношении российской нефти, что благотворно влияет на акции нефтяных компаний, которые, в свою очередь, имеют наибольший вес в составе индекса Мосбиржи. 

Есть и внутренние факторы. ЦБ продолжает цикл снижения ключевой ставки — на мартовском заседании регулятор уменьшил ее до 15% годовых, на 0,5 п.п. А кроме того, в центре внимания инвесторов история с бюджетным правилом, которое Минфин вроде как собирался менять, снижая порог цены нефти Urals, при котором начинаются продажи валюты из ФНБ. Пока операции с золотом и валютой в рамках правила приостановлены до 1 июля 2026 года, но на момент подготовки стратегии аналитики об этом не знали.

Инвесторы пока не слишком активно реагируют на все эти события. С начала года индекс Мосбиржи вырос всего на 1,23%. «Атон» также отмечает, что приток инвестиций частных инвесторов в акции незначителен уже больше года. Они предпочитают сейчас вкладываться в облигации. 

Эксперты «Атона» уверены, что фундаментальная привлекательность рынка акций растет, но это пока не выразилось в росте котировок. Тем не менее часть средств физлиц по мере снижения реальных ставок может перетекать из облигаций, фондов денежного рынка и недвижимости в акции. «Мы считаем, что даже относительно небольшие притоки в акции в объеме 50–100 млрд рублей в месяц могут существенно поддержать [их] цены», — говорится в стратегии. 

Прогноз по уровню индекса Мосбиржи — 3300–3500 пунктов в этом году, при этом «Атон» не исключает и более сильного роста. 

Более скромные прогнозы дает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. Она отмечает, что целевой прогноз «Т-Инвестиций» по индексу Мосбиржи — 3000–3100 пунктов на середину года. И эта цель достижима: в пользу такого сценария говорит рост цен на нефть и снижение ключевой ставки, а против — укрепление рубля и ожидаемые слабые финансовые результаты компаний, чьи акции можно купить на бирже. 

Схожий с аналитиками «Атона» прогноз по динамике индекса Мосбиржи давали и эксперты БКС в своей стратегии, вышедшей ранее. Они считают, что индекс будет оставаться в диапазоне 3200–3600 пунктов, в зависимости от дальнейшего развития ситуации на Ближнем Востоке. 

Что покупать?

Нефтегазовый сектор — в центре внимания. Аналитики «Атона» видят потенциал для дальнейшего роста акций нефтяных компаний и считают маловероятным возвращение котировок Brent к $60 за баррель, как это было до начала войны в Иране. При этом Urals стоит дороже, чем заложено в бюджете ($59 за баррель). 

Фаворитом нефтегазового сектора в «Атоне» считают «Лукойл». Также в число компаний, которые могут быть интересны инвесторам в таких условиях, входят «Роснефть» и «Новатэк». 

Другая рекомендация — IТ-сектор. У компаний этого сегмента сохраняются высокие темпы роста. Фавориты сектора — «Яндекс» и «Озон». В последнее время их акции оказались под давлением, так как инвесторы покупали акции в нефтегазовом секторе. А значит, дальше котировки IT-компаний могут подрасти. 

Еще одна идея — акции компаний финансового сектора, которые выигрывают от снижения ставки ЦБ. В фокусе «Атона» — ценные бумаги «Т-Технологий», «Дом.РФ» и Сбербанка. Они наращивают доходы, но при этом все еще недорого стоят, исходя из их финансовых показателей.

И, наконец, аналитики «Атона» обращают внимание на сырьевые компании, продукция которых сейчас стоит дорого по сравнению с историческими ценами. Это производители алюминия — «Русал» и «ЭН+», а также золотодобывающая компания «Полюс».