ВЗГЛЯД: ВТБ Капитал начал анализ "Интер РАО" и рекомендует "покупать" ее акции

18 сентября. IFX-News - "ВТБ Капитал" начал анализ ОАО "Интер РАО ЕЭС", сообщается в обзоре аналитиков "ВТБ Капитала" Дмитрия Скрябина, Михаила Расстригина и Ольги Дорониной.
Прогнозная стоимость акций "Интер РАО", рассчитанная аналитиками, составляет $0,0012 за штуку, рекомендация - "покупать".
"Наша модель "Интер РАО" учитывает трансграничную торговую деятельность компании и генерацию электроэнергии на территории России. Мы полагаем, что рентабельность первой будет снижаться в связи с ростом внутренних цен на электроэнергию, однако это будет компенсироваться повышением рентабельности российских высокоэффективных генерирующих активов компании. Зарубежным активам, которые большей частью расположены на территории стран СНГ, мы присвоили нулевую стоимость в силу неясности перспектив бизнеса и нестабильной экономической ситуации в странах, где они расположены", - говорится в обзоре.
По мнению аналитиков, главным фактором роста стоимости "Интер РАО" в долгосрочной перспективе станет приобретение новых активов. В числе первых кандидатов - ОАО "ОГК-1" и ОАО ТГК-11, за которыми могут последовать и другие покупки.
Между тем пока эти приобретения в модели оценки "Интер РАО" аналитики не учитывают.
"На наш взгляд, прояснение ситуации с приобретением новых активов может стать фактором роста котировок акций компании. Мы полагаем, что "Интер РАО" может превратиться в крупную энергокомпанию и консолидировать ряд генерирующих активов, оставшихся без стратегического инвестора после расформирования РАО "ЕЭС России". При реализации своих амбициозных планов по расширению бизнеса компания может рассчитывать на поддержку государства", - говорится в обзоре.
Еще одним важным шагом в рамках долгосрочной стратегии развития "Интер РАО", по мнению аналитиков, является планируемое партнерство с крупной зарубежной энергокомпанией (посредством обмена активами/акциями). Это также согласуется с амбициозными планами государства в сфере трансграничной интеграции, поэтому компания может рассчитывать на поддержку государства в этом вопросе, отмечают эксперты.
Как полагают аналитики, планируемая "Интер РАО" в конце 2009 года допэмиссия акций в худшем случае приведет к незначительному размыванию стоимости, либо вовсе никак не отразится на динамике акций компании.
"Стоит также напомнить, что в связи с изменением номинальной стоимости акций торги ими будут приостановлены с начала ноября по середину декабря. Ожидаемый запуск опционной программы должен повысить уровень корпоративного управления компании", - говорится в заключение.
По данным базы данных "СПАРК", в настоящее время прогнозная стоимость акций "Интер РАО", рассчитанная аналитиками Альфа-банка, составляет $0,0015 за штуку, рекомендация для этих бумаг "покупать".
На 13:00 МСК в РТС лучшая котировка на покупку акций "Интер РАО" составила $0,00082 за штуку.