ВЗГЛЯД: Мы не ожидаем серьезного роста котировок рублевых долговых обязательств - УК "Ингосстрах-Инвестиции"

21 сентября. IFX-News - Рабочая неделя на российском рынке облигаций началась "традиционно" неактивно. В преддверии крупных налоговых выплат в понедельник (НДС) и пятницу (НДПИ и акцизы) инвесторы вряд ли предпочтут придерживаться сдержанной инвестиционной стратегии, полагает аналитик УК "Ингосстрах-Инвестиции" Георгий Засеев. "Мы не ожидаем серьезного роста котировок, несмотря на комфортную конъюнктуру - полагаем, что котировки большинства ликвидных бумаг сохранятся на близких к текущим ценовых уровнях. Кроме того, крупные первичные размещения Северстали на 15 млрд руб. во вторник и Акрона на 3,5 млрд руб. в четверг оттянут на себя существенную часть крупных участников рынка", - отмечает эксперт.
На середину торгового дня в понедельник с наибольшими оборотами росли МосОбл-7 (+0,65% от цены закрытия в пятницу), ЧТПЗ-1(+3,31%), Синтерра-1(+0,1%), ГазпромА4(+0,04%), ТГК1-2(+0,02%). Снижались котировки следующих бумаг - МКБ-5(-0,02%), АИЖК-10(-0,08%), ГазпромА13(-0,11%), Саха-1(-0,14%), РЖД-10(-0,18%), УралсибЛК-1(-0,2%), МТС-5(-0,36%), Газпромнефть4(-0,48%), ВК-инвет1(-0,5%), СЗТ-3(-0,74%), РСХБ-7(-0,97%), Мособгаз2(-1,68%), Саха-8(-2,06%). По итогам понедельника можно говорить о небольшом снижении котировок на рынке облигаций, причиной которым стало желание инвесторов зафиксировать прибыль после продолжительного периода роста котировок и налоговые выплаты.
Общий объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ на утро понедельника продолжил снижение, опустившись еще на 61,6 млрд рублей - до 609,2 млрд руб. По итогам второй половины торгового дня в понедельник доллар подрос на 0,59% до 31,414 руб., евро снизился на 0,07% до 44,487 руб. Как результат - курс бивалютной корзины к рублю подрос на 0,13%, и составил 36,75 руб.
Внимание инвесторов будет направлено на заседание ФРС, где будут обсуждаться дальнейшие меры по стимулированию американской экономики, либо, наоборот, по постепенному сокращению действующих программ. Изменение ключевой процентной ставки не ожидается. Помимо 2-дневного заседания ФРС в течение недели пройдет очередная волна первичной эмиссии на рынке US Treasuries - объем совокупного предложения составит $112 млрд. "В преддверии заседания FOMC мы видим ценовой рост в "безрисковых" инструментах, хотя  в случае отсутствия негативной макростатистики рост котировок на рынке UST будет кратковременным", - указывает Г. Засеев.
В преддверии открытия американских рынков в понедельник кривая UST несколько снизилась -  UST-2 - 0,975% годовых (-3 б.п.), UST-10 - 3,441% годовых (-3 б.п.), UST-30 - 4,208% годовых(-1 б.п.). В сегменте российских еврооблигаций по-прежнему работает "нефтяной" фактор, и активизировались продавцы - Rus-30 снизилась на 0,42% до 107,13% от номинала, доходность выпуска составляет 6,287% годовых (+5б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 7 б.п. до 285 б.п., констатирует аналитик УК "Ингосстрах-Инвестиции".