ВЗГЛЯД: Во втором "эшелоне" рублевых облигаций не осталось недооцененных бумаг - ИБ "Траст"

29 сентября. IFX-News - Как отмечает аналитик ИБ "Траст" Владимир Брагин, принципиальных изменений на рынке рублевых облигаций вчера не произошло. Рынок продолжил консолидироваться вокруг достигнутых уровней, а изменение котировок носило разнонаправленный характер. Правда, вчера был срок платежа по налогу на прибыль, что вылилось в сокращение рублевой ликвидности. Укрепление национальной валюты в этой связи никак не могло повлиять на рынок, так как ее курс сам по себе находился под давлением высокого спроса на рубли.
Первый "эшелон" в последнее время выглядит, по мнению эксперта ИБ "Траст", достаточно скучно. "Ценовых аномалий, позволяющих заработать на спреде, практически нет, определенный интерес может представлять выпуск РусГидро (YTM 11,81%), который торгуется с премией 50 бп к другим выпускам первого эшелона. Впрочем, это объясняется тем, что есть вероятность снижения его кредитных рейтингов, если помощь государства окажется, по мнению рейтинговых агентств, недостаточной", - комментирует В. Брагин.
Что касается второго "эшелона", то интерес инвесторов к свежим выпускам, таким как АФК Система-2 (YTP 13,58%), Мечел-4 (YTP 15,9%), МРСК Юга-2 (YTP 17,48%), по мере того, как бумаги отыгрывают потенциал сужения спредов, достаточно быстро ослабевает. По большому счету, сейчас среди качественных бумаг второго эшелона явно недооценнных бумаг также не осталось, подчеркивает эксперт ИБ "Траст".