ВЗГЛЯД: Глубокая коррекция рублевых бондов не является началом нового тренда - ИБ "Траст"

28 октября. IFX-News - По мнению аналитика ИБ "Траст" Владимира Брагина, вчерашние события на рынке рублевых облигаций иначе как глубокой коррекцией назвать сложно, значительное падение цен наблюдалось по всему рынку. Например, в сегменте госбумаг удешевление на 0,6-0,8 п.п. выглядело, скорее, нормой, причем происходило на фоне достаточно высокой торговой активности – за день оборот составил RUB8,83 млрд. Похожая картина наблюдалась и в первом эшелоне, где особенно заметны были выпуски Москвы – Москва-62 (YTM 9,77%), Москва-56 (YTM 9,88%), Москва-61 (YTM 9,91%), которые за день подешевели на 0,7-0,9 п.п.
"В общем-то рынок имел все основания для коррекции. Во-первых, бивалютная корзина вновь начала дорожать и вчера практически достигла RUB35,57, что вызвало рост
ставок NDF. Например, рублевая ставка по 12 месячным контрактам увеличилась до
7,80%. Во-вторых, отсутствие значительного роста цен в последнее время могло
побудить часть держателей, привыкших к быстрому росту цен рублевых облигаций, от
них избавляться. В-третьих, пока ЦБ, несмотря на заявления о низкой инфляции и
наличии возможности снижения ставок, держит ставки на месте", - комментирует ситуацию аналитик ИБ "Траст".
При этом В. Брагин пока не видит оснований опасаться, что наблюдавшиеся вчера события являются началом нового тренда. Ставки денежного рынка по-прежнему низки, ликвидность прибывает, а ЦБ рано или поздно пойдет на снижение ставок по
собственным инструментам, уверен эксперт ИБ "Траст".