Аналитики Rumberg Capital провели масштабное исследование российского рынка структурных облигаций, чтобы оценить его текущее состояние и основные тренды. Результаты показывают: этот сегмент переживает уверенный подъем.
Объем рынка и ключевые игроки
Общий объем всех выпущенных бумаг к 2025 году достиг 3,18 трлн рублей, увеличившись за год на треть (33,7%). Основными драйверами роста выступают крупнейшие финансовые институты: на Сбербанк КИБ, ВТБ, Альфа-Банк, Атон и Группа Румберг в сумме приходится 99% розничных выпусков.
На основании анализа розничных выпусков можно выделить ключевые тренды:
Преобладают выпуски без защиты капитала. Инвесторы готовы брать на себя повышенный риск ради потенциально более высокой доходности. Наиболее востребованы долгосрочные структурные облигации (свыше трех лет) и бумаги со сроком от одного года до трех лет. Краткосрочные выпуски (до 180 дней) почти не пользуются спросом.
Инвесторы предпочитают предсказуемость выплат. Лидируют облигации с безусловным доходом, выплата которого не зависит от достижения конкретных условий.
Наиболее популярны облигации привязанные к кредитному риску — вероятно, за счет относительной простоты оценки и предсказуемости.
Вывод аналитиков Rumberg Capital
Рынок структурных облигаций активно развивается, расширяя линейку продуктов. Инвесторы балансируют между консервативными инструментами с защитой капитала и более рискованными, но потенциально высокодоходными решениями. Рост объемов и разнообразия продуктов подтверждает растущий интерес к этому сегменту со стороны как эмитентов, так и квалифицированных инвесторов.