Зеленая повестка для инвесторов

Евгения Тюрикова, глава Sber Private Banking

Последние несколько лет мы много и часто поднимаем тему про ответственные инвестиции и инвестиции со смыслом. И все больше я убеждаюсь, что настало время говорить про инвестиции будущего, тем более что два направления во многом пересекаются. 

Инвестиции в будущее — это технологии, которые способны изменить целые отрасли. Очень часто они связаны с принципами ESG (Ecology, Society, Governance), являются ответом на задачи по достижению целей глобального устойчивого развития ООН либо как минимум не противоречат им. И самое важное, что стоит за этими инвестициями, — личная вовлеченность инвестора и желание быть сопричастным большим идеям. Как показывает мировая практика, подобные вложения могут одновременно и менять мир, и приносить сверхприбыль.

Многие из новых инвестиционных проектов, которые сейчас находятся на рассмотрении у инвестиционных консультантов Private Banking, относятся к сектору зеленой экономики. Самому этому понятию всего шесть лет, если считать с момента подписания Парижского соглашения по климату. Сегодня соглашение подписано большинством государств, включая Россию, Китай, США и ЕС, где сосредоточены крупные производители. Главная цель — удержание роста среднемировой температуры на уровнях не выше 2 °C (в идеале — 1,5 °C) от доиндустриальных уровней.

Чтобы решить эту задачу и при этом сохранить темпы роста производства и экономики, необходим переход на новые технологии и новые источники энергии, изменение привычек потребления и многое другое. Изменения настолько глобальные, что в этом секторе можно ожидать много внимания и денег. В документе прописаны главные ориентиры, но страны-участники сами устанавливают цели, в том числе определяют объем государственных инвестиций в отрасль. Тем самым Парижское соглашение фактически открыло двери для глобальных инвесторов, заинтересованных в зеленых проектах.

В ближайшее время будет понятно, о каких дальнейших инвестициях будет идти речь в следующие пять лет. Вот только пара цифр, которые уже известны рынку. Например, в рамках нового пакета стимулов, который готовится в США, около $400 млрд может быть направлено на борьбу с климатическими изменениями. ЕС собирается направить около €100 млрд на поддержку наиболее уязвимых отраслей, и это должно помочь в переходе к СО2-нейтралитету. Пока не озвучены цифры по Китаю, но в пятилетнем плане климатическим изменениям уделено достаточно много внимания.

Зеленая экономика может представляться строчкой в стратегическом плане компании, чем-то, о чем говорится на деловых конференциях федерального масштаба, но фактически изменения уже происходят здесь и сейчас, а крупные инвесторы уже присматриваются к этому движению.

Возможности рынка

В России, богатой дешевыми природными источниками углеводородов, переход на возобновляемые источники энергии пока воспринимается как очень дорогая и ненужная альтернатива. При этом развитие возобновляемых энергоресурсов уже давно шагнуло вперед, что позволяет сравнивать их с традиционными источниками. Один из главных аргументов скептиков — дороговизна новых технологий. Да, это так, если смотреть на цифры без динамики. А если посмотреть на цифры и сравнить, то это уже заставляет задуматься: за последние 11 лет стоимость получения электроэнергии с помощью солнечных панелей снизилась почти в 11 раз.

Если в 2009 году стоимость МВт•ч, произведенных с по- мощью солнечных панелей, составляла $323, то в 2020 году этот показатель опустился до $31; для ветрогенераторов — со $101 до $26. Это цифры уже без учета государственных субсидий, что говорит о хорошей рентабельности отраслей. Для сравнения: у угольных электростанций минимальная стоимость составляет $34. 

Новые технологии сегодня еще требуют государственных вливаний, у них еще неопределенный срок окупаемости, но это уже конкуренция с традиционными технологиями. Наконец, что важно для инвесторов, зеленые технологии могут быть источником прибыли. Возобновляемые источники энергии — самая популярная тема, сектор, который привлекает больше всего внимания медиа и общества. Но и другие секторы зеленой экономики, о которых не так часто пишут, не менее любопытны. К примеру, недавно наши аналитики искали для одно- го из клиентов инструменты, которые позволили бы поучаствовать в развитии технологий по улавливанию парниковых газов. Публичных компаний в этой сфере очень мало — еще мало. Норвежская Aker Carbon Capture — одна из немногих, и стоит объяснить, почему она привлекла наше внимание.

Сегодня в ЕС любое производство, генерирующее парниковые газы, должно производить их не больше установленной квоты либо же докупать сертификаты на эту квоту. В прошлом году цены на подобные сертификаты достигли своих максимальных исторических значений — €35 за тонну СО2. По оценкам регулятора, за 2020 год европейские компании уже потратили на приобретение сертификатов более €4 млрд. Сегодня эти сертификаты стоят уже €40 за тонну СО2, а эксперты прогнозируют дальнейший рост. Каждый год квоты на выбросы будут снижаться — опять же, в соответствии с Парижским соглашением.

*На правах рекламы