Музыка как доходный актив
Инвестиции в музыкальные права давно перестали быть экзотикой. Крупные лейблы и специализированные фонды тратят сотни миллионов долларов на каталоги известных исполнителей, рассматривая их как источник стабильных выплат на десятилетия вперед. Для артистов это, в свою очередь, способ зафиксировать текущую оценку своего творчества и превратить будущие роялти в капитал, которым можно распоряжаться здесь и сейчас. В эпоху стриминга устойчивая популярность «вечных» хитов делает такие права предсказуемым источником дохода. Многие исполнители предпочитают воспользоваться этой стабильностью немедленно, не растягивая выплаты на годы.
В 2024 году Sony Music предложила рекордный $1 млрд за каталог группы Queen, включая песни Bohemian Rhapsody и We Will Rock You. Годом ранее британский фонд Hipgnosis приобрел каталог Джастина Бибера за $200 млн, а Sony закрыла сделку по правам на музыку Майкла Джексона за $600 млн. В феврале 2026 года Бритни Спирс продала издательству Primary Wave Music права на свои хиты примерно за $200 млн.
Инвестировать в музыку предлагают и частным инвесторам. Так, в 2023 году американская инвестиционная платформа Public предложила инвесторам долю в правах на саундтрек к мультфильму «Шрек». Портфель из 700 инструментальных композиций обещал доходность выше 8% годовых при низкой корреляции с фондовым рынком.
От лейбла к инвестплатформе
Осенью 2025 года в России стартовала инвестплатформа «Лови Волну», адаптирующая международную модель заработка на роялти к локальному рынку, который переживает бурный рост. По данным «Яндекс Музыки», выручка правообладателей на стриминговых платформах с 2022 по 2025 год выросла с 5–7 до более чем 40 млрд руб. По прогнозу сервиса, к 2030 году выручка может превысить 100 млрд руб.
По данным VK, база подписчиков VK Музыки на конец 2024 года выросла на 17% год к году — до 41 млн пользователей в России в месяц. К третьему кварталу 2025 года месячная аудитория увеличилась до 42,8 млн. К концу 2024 года «Яндекс Музыку» слушали 26 млн подписчиков, что на 38% больше, чем годом ранее. По итогам четвертого квартала 2025 года у сервиса уже 33,1 млн слушающих подписчиков.
«Лови Волну» запустили основатели пермского лейбла VS Music Василий Подъянов и Смбат Элмасян. За шесть лет работы предприниматели вырастили свой каталог до 50 исполнителей, включая OG Buda, Гио Пику и Кравца. Совокупная аудитория этих артистов на стриминговых платформах исчисляется десятками миллионов слушателей. Компания владеет правами на 16 платиновых и 5 мультиплатиновых релизов, а весь каталог оценивает более чем в 500 млн руб. Лейбл получал и индустриальные награды. Так, песня «Где прошла ты» в исполнении Кравца и Гио Пики получила номинацию «Фит года» от VK, а «Главный по лайкам» от Яндекс Музыки.
Своим ключевым отличием от классических лейблов в VS Music называют отказ от выплат роялти артистам в период действия лицензионного договора. Вместо этого компания полностью выкупает права на композиции на 10 лет, выплачивая музыканту фиксированный гонорар. После сделки песни становятся чистым активом лейбла и генерируют роялти без дальнейших обязательств перед исполнителем.
На фоне роста рынка Подъянов и Элмасян решили предложить инвесторам подход своего лейбла к работе с роялти через краудинвестинговую платформу «Лови Волну». К ее разработке они привлекли еще одного партнера — предпринимателя Даниила Морозова с многолетним опытом в финансовом консалтинге, который отвечает за создание платформы как IT-продукта.
Техническая версия «Лови Волну» заработала 4 декабря 2025 года. Широкое внимание рынок обратил на проект 10 января 2026 года после интеграции с исполнителем OG Buda: упоминание платформы в клипе обеспечило приток трафика и первых инвесторов. К марту 2026 года были закрыты четыре инвестиционных раунда в песни из каталога лейбла.
В 2026 году платформа планирует привлечь 100 млн рублей инвестиций, а в горизонте трех лет — нарастить портфель прав до 2 млрд рублей. Средства направят на выкуп новых каталогов и расширение списка артистов, включая сотрудничество со сторонними лейблами после отработки модели на собственных активах.
«В отличие от новых релизов с непредсказуемым успехом, так называемая каталоговая музыка — композиции старше трех лет — формирует до 70% выручки стриминговых сервисов. Она генерирует предсказуемые платежи каждый раз, когда звучит на радио, в кино, рекламе или в плейлистах Spotify и Apple Music. Люди слушают любимые песни независимо от того, растет рынок или падает, — и это делает роялти устойчивым денежным потоком, слабо привязанным к макроэкономической турбулентности», — объясняет Василий Подъянов.
Как инвестировать в музыку
Инвестируя через «Лови Волну», частное лицо не приобретает долю в музыкальных правах напрямую. Речь идет о целевом займе лейблу. Заемщик — VS Music (в дальнейшем к платформе подключатся и другие компании) — использует средства на покупку прав на конкретное произведение.
Все роялти от стриминговых сервисов поступают лейблу, который ежеквартально распределяет согласованную часть между инвесторами в счет возврата займа и процентов. Права остаются у лейбла, у инвестора возникает право требования, обеспеченное будущими платежами.
«Важно понимать: деньги инвестора идут строго на покупку прав на конкретный трек, который указан в предложении. Мы не можем потратить их на что-то другое — ни на зарплаты, ни на маркетинг, ни на развитие лейбла в целом. Это целевой заем с прозрачной конечной точкой: вот песня, вот ее будущие роялти, вот ваша доля», — подчеркивает Смбат Элмасян.
Для учета долей платформа использует понятие «единица». Лейбл заранее определяет, какую часть своих будущих отчислений по треку готов направить инвесторам — например, 50%. Эта доля делится на 100 равных частей. Если на трек необходимо привлечь 300 000 рублей, одна единица стоит 3000 рублей и соответствует 0,5% от всех будущих платежей по данной композиции. Купив единицу, инвестор получает эту долю на протяжении всего срока договора, стандартно, в течение 10 лет.
Каждый раунд инвестиций в песню имеет четкие параметры: минимальный и максимальный объем сбора, а также дату окончания. Если минимальный порог не достигнут, договор займа не заключается, а средства возвращаются инвестору.
Как выплачивается доход от прав
Доход инвестора напрямую зависит от количества прослушиваний трека на стриминговых сервисах. Каждое воспроизведение на «Яндекс.Музыке», VK, Spotify и других платформах генерирует роялти, часть которых ежеквартально распределяется между инвесторами пропорционально их долям. Размер этой части заранее фиксируется в каждом инвестиционном предложении — 10%, 20% или 50% от отчислений лейбла.
Выплаты сначала направляются на возврат тела займа. После его полного погашения последующие поступления становятся чистой прибылью инвестора. При этом деньги поступают на счет каждый квартал на протяжении всего срока договора, который может быть заключен на срок от нескольких до десяти лет в зависимости от песни.
«Платформа не берет комиссий с инвесторов — ни при вводе, ни при выводе средств. НДФЛ 13% автоматически удерживается с доходов физических лиц, не имеющих статуса квалифицированного инвестора. ИП и юридические лица платят налоги самостоятельно», — уточняет Элмасян.
Пока досрочный выход из инвестиции возможен лишь по индивидуальному соглашению с лейблом. Однако в мае–июне 2026 года платформа планирует запуск вторичного рынка, где инвесторы смогут перепродавать свои доли друг другу.
Как выбирать песни для портфеля
Перед тем как лот появляется на витрине, он проходит двойной фильтр. Платформа оценивает кредитоспособность заемщика по регламенту ЦБ, а лейбл формирует предложения так, чтобы они были экономически реалистичны: он оставляет за собой значительную часть прав и, следовательно, разделяет риск с инвесторами.
Песни анализируются на основе данных стриминговых сервисов: учитываются аудитория артиста, динамика прослушиваний, соотношение стоимости прав и потенциальных отчислений. «Это позволяет инвестору, далекому от музыкальной индустрии, быть уверенным: за каждым лотом стоит расчет, а не только интуиция. Мы оцениваем активных слушателей артиста, стоимость прав и потенциальный денежный поток. Если у исполнителя меньше миллиона слушателей в месяц на «Яндекс.Музыке», мы даже не рассматриваем его — такой масштаб не способен принести ощутимую доходность», — резюмирует Подъянов.
Лоты на платформе можно разделить на две категории. Бэк-каталог — песни с историей прослушиваний, по которым есть статистика прошлых периодов и возможность прогнозировать будущие платежи. Потенциальную доходность от потока роялти по таким песням Подъянов и Элмасян оценивают до 25% годовых при более низком уровне риска. Новые релизы не имеют истории: их успех может принести как 100% годовых, так и около 10%. Потенциал выше, но и неопределенность заметно больше.
Даже внутри бэк-каталога важен отбор. Первый критерий — масштаб аудитории. Если у артиста меньше миллиона слушателей в месяц на «Яндекс.Музыке», инвестиции в его треки считаются рискованными. Второй — диверсификация. По статистике лейбла, даже у крупных исполнителей лишь 5–6% треков становятся хитами, поэтому ставка на один лот повышает риски. Оптимальный подход — корзина из 50–100 произведений. Платформа позволяет распределить капитал между множеством лотов.
«Для тех, кто не хочет разбираться в отдельных композициях, мы готовим альтернативу — займы с фиксированной ставкой на развитие каталога в целом. Инвестировать можно будет от 1 млн рублей на разные сроки и с разной доходностью: 25% годовых на 6 месяцев, 20% годовых на год и 15% годовых на два года, — рассказывает Подъянов. — Такой продукт понятен любому инвестору: не обязательно быть музыкальным критиком, достаточно анализировать цифры и понимать, что лейбл, оставляющий за собой часть прав, тоже рискует собственными деньгами и заинтересован в стабильном денежном потоке. Поэтому для старых песен выпускаются ремиксы и запускаются другие активности, поддерживающие интерес слушателей». В будущем платформа так же через лоты планирует дать инвесторам возможность получать доход от концертных туров артистов.
Параллельно с развитием портфеля платформа планирует инвестиции в образовательные каналы — VK, подкасты и видеоконтент. «Цель — сделать рынок инвестиций в музыку таким же понятным, как рынок акций или облигаций. Если этот подход сработает, вложения в права на хиты могут стать привычным элементом диверсификации наряду с недвижимостью и драгоценными металлами», — заключает Элмасян.