Ловкость рук: «Манчестер Юнайтед» погряз в долгах, но планирует стадион за £2 млрд
Клуб пытался построить новый стадион за деньги мэрии
11 марта 1941 года немецкая авиация, целившаяся в заводы Траффорд-Парка, практически полностью разрушила арену «Манчестер Юнайтед» — стадион «Олд Траффорд». От арены 1910 года постройки уцелел лишь один туннель, а «МЮ» на долгих восемь лет превратился в бездомного арендатора у соседей из «Манчестер Сити». Тогда клуб спасла компенсация от государства в размере £22 278 на восстановительные работы. Первый матч на новой арене был сыгран лишь в августе 1949-го.
Сегодня на Манчестер не падают бомбы, но состояние «Олд Траффорд» вызывает не меньшую обеспокоенность, чем 85 лет назад. Последняя реконструкция легендарного стадиона датирована еще 2006 годом, когда произошло расширение на 8000 мест, сделав арену второй по вместительности в Англии (74 244 болельщика) после 90-тысячного «Уэмбли». Сегодня «Театр мечты», как его много лет назад назвал сэр Бобби Чарльтон, сыплется на глазах. Символом упадка стал вирусный ролик 2024 года, когда во время матча с «Арсеналом» дырявая крыша превратилась в водопад, заливший трибуны. Вернувшийся в клуб в 2021-м Криштиану Роналду прямо заявил: «Олд Траффорд», как и вся инфраструктура «МЮ», застыли во времени и не соответствуют уровню топ-клуба».
Главные надежды на выход из этого тупика фанаты связывают с сэром Джимом Рэтклиффом — богатейшим человеком Великобритании и главой химического гиганта INEOS, чье состояние оценивается в $18,2 млрд. Два года назад он стал совладельцем «Юнайтед», выкупив 29% акций клуба. Миллиардер взял под контроль спортивный блок 13-кратных чемпионов АПЛ и пообещал вернуть «Олд Траффорд» былое величие.
Прошлой весной Рэтклифф в лондонском офисе архитектурной фирмы Foster + Partners представил проект нового стадиона клуба на 100 000 мест. Одна только крыша арены оценивается в £200 млн, а весь проект – в £2 млрд, отмечает Sports Illustrated. Арену, получившую рабочее название «Нью Траффорд», планируют воздвигнуть западнее нынешнего стадиона — между железнодорожной линией и каналом Бриджуотер. Это позволит команде продолжать играть на старом «Олд Траффорд» вплоть до завершения строительства.
Все выглядело красиво на бумаге ровно до момента, пока не возник вопрос: кто именно будет за это платить? Клуб рассчитывал, что, как в 1941 году, поможет государство. Аргументация строилась на масштабе: новый огромный стадион — это не просто частная арена, а проект национального значения. «МЮ» даже заказал у компании Oxford Economics количественную оценку совокупного социально-экономического воздействия. В отчете утверждается, что строительство нового стадиона, а также реконструкция окрестностей и района Траффорд-Уорфсайд могут принести британской экономике £7,3 млрд в виде прироста ВВП и обеспечить почти 92 000 рабочих мест.
Однако мэр Большого Манчестера Энди Бернем официально подтвердил, что бюджет не выделит ни пенни на строительство самой чаши: «Мы не собираемся вкладывать государственные деньги в строительство стадиона. Этого не произойдет. Наша роль заключается в том, чтобы способствовать регенерации прилегающей территории и обеспечить транспортную связность. Но сам стадион – это проект футбольного клуба».
К этой проблеме добавилась еще одна: грузовой терминал Freightliner, на месте которого должен вырасти новый «Театр мечты», оценивается владельцами в £400 млн, в то время как клуб готов предложить не более £50 млн. Также возможная сделка может быть дополнительно осложнена предстоящей продажей Freightliner своих британских железнодорожных и автомобильных операций французскому судоходному конгломерату CMA CGM, констатирует FOX Sports.
За 20 лет владения «МЮ» клуб выплатил £1,2 млрд в виде процентов по долгу
И все же главной преградой для амбициозного проекта «Нью Траффорд» и попыток Рэтклиффа вернуть клубу статус мирового лидера является колоссальное долговое бремя. Согласно финансовой отчетности за 2025 год, даже рекордная выручка в £666,5 млн не позволила «Юнайтед» выйти в плюс: чистый убыток составил £33 млн, а суммарные потери клуба за последние шесть лет превысили £400 млн. На этом фоне совокупная задолженность «Манчестер Юнайтед» к началу 2026 года вплотную приблизилась к критической отметке в £1,3 млрд ($1,65 млрд).
С момента прихода в «Юнайтед» Рэтклифф вложил в клуб £238,5 млн личных средств и инициировал режим радикальной экономии: два раунда сокращений лишили работы 450 сотрудников, а оставшийся персонал остался без привычных льгот, включая оплачиваемую столовую. Однако даже такие меры не особо отразились на структуре клубного долга, который состоит из двух частей.
Первая — это «вечный» банковский долг, ставший следствием скандального поглощения клуба в 2005 году. Тогда семья Глейзер повесила на ранее финансово здоровый «Юнайтед» £604 млн кредита, взятого на покупку клуба у хедж-фондов, и сейчас эта сумма выросла до £777 млн. Фактически за два десятилетия клуб лишь бесконечно рефинансировал старые займы новыми, добившись лишь того, что тело долга в ходе многочисленных перекредитований и выхода на биржу (IPO) уменьшилось до £515 млн. Несмотря на это, финансовая ловушка уже захлопнулась.
За эти годы «Юнайтед» выплатил банкам в виде одних только процентов по долгам, а также дивидендов акционерам и американским хозяевам порядка £1,2 млрд — сумма, которой сегодня хватило бы на возведение большей части новой арены, зафиксировала BBC Sport.
Вторая часть долга — это накопленный «трансферный хвост», который к началу 2026 года превысил £500 млн. Он представляет собой обязательства перед другими клубами за игроков, купленных в рассрочку.
Из общих £777 млн банковской задолженности, разбитой на несколько траншей, самой опасной является ссуда на $425 млн (около £335 млн по текущему курсу). Такая валютная вилка — еще одно наследство американских владельцев: ссуду брали в долларах в США, а отдавать ее приходится из доходов, заработанных в фунтах стерлингов в Англии. Это делает клуб заложником валютных колебаний: если фунт падает, долг «Юнайтед» технически растет сам по себе, даже если «красные дьяволы» не берут новых займов.
Чтобы понять критичность ситуации, можно представить этот долларовый транш как старую ипотеку с очень низкой ставкой — всего 3,79% годовых. Сейчас это обходится клубу примерно в £12 млн в год. Однако срок льготы истекает в июне 2027 года. В этот момент «Юнайтед» обязан либо выплатить все $425 млн разом (в нынешних условиях это невозможно), либо перекредитоваться. Следует учитывать важный момент, что за прошедшие годы деньги в мире сильно подорожали: если в 2027-м клубу придется платить по рыночным ставкам в 7-9%, стоимость обслуживания того же самого долга вырастет в два-три раза. Это вымоет из бюджета десятки миллионов фунтов, которые могли бы пойти на трансферы или стройку, подчеркивает The Athletic.
«МЮ» может воспользоваться моделью «Реала»
Главный парадокс нынешнего «Юнайтед» заключается в том, что статус одного из самых богатых клубов мира не гарантирует наличия денег в кассе. В финансовом отчете за вторую половину 2025 года зафиксирован критический показатель: отрицательный свободный денежный поток в размере минус £170 млн. Простыми словами, операционных доходов клуба – от билетов, спонсоров и ТВ – катастрофически не хватает, чтобы одновременно платить зарплаты и гасить рассрочки за прошлые трансферы.
Чтобы не допустить технического дефолта при таком кассовом разрыве, руководство клуба перешло к тактике «жизни в овердрафте». Роль спасательного круга играет возобновляемая кредитная линия (RCF). Если до пандемии эта кредитная линия оставалась практически нетронутой, то при Рэтклиффе использование заемных средств достигло исторического пика: к концу 2025 года клуб ушел в минус по этому лимиту на рекордные £290 млн. Фактически «МЮ» сегодня занимает деньги у банков, чтобы покрыть счета, а затем гасит их из траншей от ТВ-прав. В феврале текущего года лимит был увеличен до £400 млн.
Параллельно с банковскими кредитами клуб накопил огромный трансферный долг — общая сумма обязательств перед другими командами сегодня превышает £500 млн. В бухгалтерской отчетности эта цифра часто фигурирует как £314 млн чистого долга — за вычетом того, что должны самому «Юнайтед». Однако именно валовые счета давят на бюджет: только в течение 2026 года клуб обязан выплатить коллегам по рынку £192 млн. Это колоссальное давление на бюджет вынуждает менеджмент клуба использовать еще один инструмент — факторинг.
Как известно, в современном футболе за игроков почти никогда не платят всю сумму сразу, и транши распределяются на 3-5 лет. В итоге на бумаге у «Юнайтед» могут числиться десятки миллионов фунтов, которые ему должны другие клубы, но в реальности этих денег в сейфе нет. В начале этого года манкунианцы решили не ждать положенных сроков и продали банку право на получение £39,4 млн от будущих трансферных выплат за проданных игроков.
Несмотря на критическую финансовую ситуацию, при строительстве нового стадиона «МЮ» может прибегнуть к модели мадридского «Реала». Испанский гранд накопил около €1,2 млрд долга на реконструкцию «Сантьяго Бернабеу», но хитро вывел его за скобки основной отчетности как «проектное финансирование». Суть маневра в том, чтобы отделить затраты на стадион от текущих футбольных трат. Клуб берет целевой кредит с льготным периодом: пока идет стройка, платежи не требуются. Как только новая арена начнет генерировать повышенную выручку, она сама станет гасить счета за свое возведение, предполагает такой вариант развития событий The Athletic.