Почему средняя цена на нефть Urals выросла в 2017 году почти на 27%

Фото Andrey Rudakov / Bloomberg via Getty Images
Российская Urals является одним из индикаторов стоимости углеводородов, на базе которых можно рассчитывать различные параметры компаний, а также экономик стран, связанных с поставками углеводородного сырья

Средняя цена нефти марки Urals по итогам января — декабря 2017 года составила $53,03 за баррель, следует из сообщения Минфина России. За предыдущий — 2016 год она составляла $41,9 за баррель. Таким образом, за год средняя цена за баррель нефти марки Urals увеличилась в отчетном периоде на 26,6%. Таким образом, фактическая цена Urals в 2017 году оказалась выше прогнозируемых Минэкономразвития $49,9.

Средняя цена Urals в декабре 2017 года сложилась в размере $63,61 за баррель, что на 22% выше, чем в декабре 2016 года ($52,08 за баррель).

Urals — российская экспортная нефтяная смесь, получаемая смешением в трубопроводах Транснефти. Считается, что Urals по своим характеристикам уступает североморской смеси Brent. Кроме того, ее переработка сопровождается более значительными затратами, поэтому Urals обычно стоит на $1-3 дешевле.

Как пояснил Богдан Зварич, старший аналитик ИК «Фридом Финанс», рост стоимости нефти марки Urals в большей степени связан с глобальными факторами, которые вызвали спрос во всем мире на энергоносители. Основным здесь стало соглашение об ограничении добычи, заключенное в рамках ОПЕК+. Также позитивным фактором стало продление этого соглашения до конца 2018 года. Влияние также оказали проблемы на некоторых магистральных нефтепроводах и рост напряженности на Ближнем Востоке. Что же касается предсказуемости подобной динамики, то даже в начале года можно было это предположить, учитывая то, что Urals идет «рука об руку» с нефть марки Brent, среднюю цену которой ориентировочно оценивали на 2017 год также выше $50 за баррель.

Такую позицию разделяет Тимур Нигматуллин, аналитик компании «Открытие Брокер»: «На текущий момент рост цен на нефть Brent и, соответственно, Urals поддерживают события на Ближнем Востоке (взрыв нефтепровода в Ливии и политическая нестабильность в Иране). Само собой долгосрочным позитивным фактором выступает соглашение ОПЕК+. Ожидается, что рынок устойчиво сбалансируется ближе к третьему кварталу 2018 года, что поддержит котировки».

Что же касается практического значения, то на базе этой цены можно предположить потоки выручки, получаемой российскими компаниями, поставляющими нефть, отмечает Зварич.

«Фактически же, как и Brent Urals является одним из индикаторов стоимости углеводородов, на базе которых можно рассчитывать различные параметры компаний, а также экономик стран, связанных с поставками углеводородного сырья. Не даром в российский бюджет закладывается стоимость нефти и курс доллара. Также ее стоимость влияет на объемы покупок Минфинов валюты на рынке в рамках исполнения бюджетного правила», — отметил эксперт.

Сорт Brent постоянно дополняется нефтью с других месторождений. Напомним, что в мае 2017 года Shell предложило включить в него российскую смесь Urals. Компания призвала агентство S&P Global Platts защитить сорта нефти марки Brent от снижения объемов добычи в Северном море, включив в его ценообразование другие сорта — такие как Russian Urals. Месторождение Brent, давшее имя одноименному сорту, почти иссякло. Снижение объема добычи в Северном море привело к опасениям, что объемы добычи могут стать слишком незначительными и подверженными значительным колебаниям цен. В бенчмарк уже добавили нефть еще с трех месторождений, с января 2018 года агентство Platts «разбавило» Brent нефтью с месторождения Troll. По данным Platts, включение в состав Brent нефти Troll позволит увеличить объем суточной добычи смеси примерно на 250 000 баррелей.

В Shell заявляли, что в ближайшие два-три года должно быть добавлено больше, и российский среднесернистый Urals — лучший кандидат. «Если выбирать еще один сорт сырой нефти, то Urals — это тот сорт, для переработки которого НПЗ Северо-Западной Европы спроектированы оптимально», — заявлял тогда Майк Мюллер, вице-президент Сrude trading and supply компании Shell.

По мнению Тимура Нигматуллина, если Urals будет добавлен в корзину Brent, то дисконт между сортами сократится или вовсе исчезнет. Тем не менее, аналитик полагает, что вероятность этого сценария очень низка, поскольку дисконт будет сокращен не только из-за роста цен на Urals, но и из-за снижения цен на Brent т.е. российский сорт выступит своеобразной «ложкой дегтя». В целом же, рост цен на нефть позитивен для российской экономики. Переход к плавающему курсообразованию и инфляционному таргетированию должен многократно ослабить так называемую «голландскую болезнь» за счет снижения процентных ставок в экономике.

Новости партнеров