План B: можно ли еще спасти Кипр? | Forbes.ru
$59.1
69.39
ММВБ2155.82
BRENT62.79
RTS1147.61
GOLD1281.29

План B: можно ли еще спасти Кипр?

читайте также
+118 просмотров за суткиОсобняк в обмен на паспорт. Как инвестировать в гражданство Кипра +22 просмотров за сутки«Рукописи не горят». Чем опасны для состоятельных людей «райские документы» +11 просмотров за суткиПамятка офшорному аристократу. Семь налоговых ошибок при работе с зарубежными активами +4 просмотров за суткиНа немецком фронте — без перемен. Нашим партнером остается Ангела Меркель +9 просмотров за суткиОфшорная карта: сколько россияне хранят в налоговых гаванях +2 просмотров за суткиTarget Global вложит €100 млн в финтех-стартапы из Германии и Израиля +9 просмотров за суткиПять самых продаваемых танков в мире. Есть ли конкуренты у российского бестселлера Т-90? +11 просмотров за суткиКто увел $2,5 трлн? Средства россиян в офшорах в разы превышают резервы России +1 просмотров за сутки«Роснефть», Nord Stream и восхищение Путиным. Что делает Герхард Шредер в России Транзит раздора: «Газпром» увеличил загрузку газопровода OPAL до 85% +18 просмотров за суткиВ ужасе от санкций: Германия отклонила 5 проектов по «Северному потоку-2» +1 просмотров за суткиБенефициары на чемоданах: как антикоррупционые меры заставляют мигрировать владельцев офшоров +1 просмотров за суткиВмешательство в дела Европы: санкции США могут помешать строительству «Северного потока-2» Предвестник финансового шока: что ждет глобальный рынок во второй половине года? +3 просмотров за суткиГельмут Коль – бюргер, который изменил Германию Ситуация в мире: есть ли угроза дефляции? +10 просмотров за суткиНет связи: автоматический налоговый обмен не сможет стать глобальным Райские берега: как страны Средиземноморья спорят с Великобританией за налоговых резидентов +1 просмотров за суткиТорговля выросла на 43% несмотря на санкции: к итогам встречи Меркель и Путина +1 просмотров за суткиОпцион на взрыв: россиянин рассчитывал заработать €4 млн на гибели футболистов «Боруссии» Развал еврозоны: пора ли инвесторам задуматься о немецких марках?
Мнения #офшоры 20.03.2013 14:01

План B: можно ли еще спасти Кипр?

Антон Табах Forbes Contributor
Фото East News/AFP
У Москвы есть возможность сыграть ключевую роль в разрешении кризиса

Начиная с понедельника от новостей из Никосии, Москвы, Брюсселя и иных европейских столиц, связанных с событиями на Кипре, веяло легким ароматом безумия. Вчерашний отказ парламента Кипра, собранного после трехдневной отсрочки, одобрить «налог на депозиты» (то есть конфискацию части средств на вкладах не только населения, но и предприятий) сделал ситуацию полностью непредсказуемой. «Банковские каникулы», скорее всего, будут продлены минимум до понедельника, платежная система Кипра остается парализованной, а мораторий на внешние выплаты в силе. Банковские реорганизации, как и войны, нередко из маленьких победоносных прогулок буквально за дни превращаются в «кровавые бани», и для минимизации последствий потребуется значительно больше усилий, чем в том случае если бы любое по жесткости решение было проведено с хирургической быстротой и точностью.

Даже если идея налога на депозиты будет похоронена, а ее авторы торжественно принесены в жертву олимпийским богам, кипрские банки не могут быть просто открыты, поскольку набег вкладчиков и тотальное изъятие средств с расчетных счетов неизбежны.

А пока решение не принято, и без того слабые кипрские банки — парализованные покойники, гарантий со стороны кипрского правительства им недостаточно. Учитывая это, следует ожидать банки должны открыться после каникул с новыми владельцами, получившими их почти бесплатно и с гарантией их от убытков по новому бизнесу от ЕС или третьих стран. То есть де-факто повторится сценарий покупки Bear Stearns в 2008 году банком JPMorgan.

Другой неизбежностью является введение полного моратория либо лимитов на частичное изъятие средств в течение определенного периода как минимум для крупных счетов физических лиц, а также процедуры по размораживанию средств между лицами юридическими. Возможно, понадобятся нетривиальные меры, такие как взаимозачеты между банками, в том числе вне Кипра (как это делалось для вывода банковской системы из паралича 1998 года в России). Если пощадят мелких вкладчиков, для крупных незастрахованных вкладов потребуется конверсия в долгосрочные облигации банков и самого Кипра уже значительно большей, чем планировалось ранее (не 10%, а 40-50%). Возможно, в процесс списаний придется вовлечь и суверенные облигации (около €7,5 млрд). При этом инвесторы должны получить «железную» гарантию на оставшиеся вклады и повышенные проценты. Американский опыт банковских «свадеб под прицелом» тут будет очень полезен. Кстати, выход из еврозоны и конвертация всех вкладов и кредитов в новые кипрские фунты тоже не решит проблемы банковского сектора, наоборот усугубив проблемы банков.

На общеевропейском уровне главное не допустить распространения паники и массовых изъятий из банков Испании, Италии, Греции и Португалии.

Пока набега вкладчиков удалось избежать, но дополнительное подтверждение гарантий и введение запрета на конфискацию даже части депозитов на общеевропейском уровне будет весьма кстати. В противном случае тамошние вкладчики перенесут кипрский сценарий на себя и ползучее изъятие вкладов, приостановленное осенью, может начаться в значительно большем масштабе. Пока ЕЦБ ограничился успокоительными заявлениями, но доверие к системам страхования вкладов, которое может быть разрушено неадекватными действиями властей одной страны, должно быть восстановлено максимально быстро.

Российское измерение кипрской эпопеи связано не только с потерями российских физических и юридических лиц, но с возможностями, которые кризис открывает перед Москвой. Предоставление очередного российского кредита уже не поможет, поскольку не решит проблем, связанных с открытием банков. Если Москва примет решение спасать банковскую систему Кипра, то ей, скорее всего, придется требовать передачи некоторых ключевых банков острова под российский контроль, активного участия в выработке программ помощи и гарантий от самого Кипра и ЕС, в том числе и при написании европейских программ поддержки. Из позитивного — при грамотном подходе объем денежных вливаний может быть не запредельно большим (по российским меркам). Отделаться «малой кровью» могут помочь гарантии ФНБ и ВЭБа. Но надо ли помогать? Зависит от политической воли: защищать клиентов офшоров — дело не самое привлекательное, но стабильность глобальной и собственной банковской системы, возможность взять под контроль банки полноценного члена еврозоны вполне может стоить свеч. 

С другой стороны, каждый день отсрочки увеличивает издержки по нормализации ситуации. Надо действовать быстро, а вопросы о справедливости, «моральном вреде» и тому подобном можно оставить до более спокойного времени. Когда горит дом соседа и есть риск переноса пожара на остальные здания, не время рассуждать о его нравственности, трезвости или содержимом его погреба. В данный момент ситуация в мировой банковской системе такова, что от профессионализма, с которым будут разрешены накопившиеся проблемы, зависит будущее глобальной банковской системы, и российским властям и банкам, скорее всего, придется сыграть в этом ключевую роль.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться