Повторение 2008 года: чем закончится кризис на Кипре | Forbes.ru
$59.15
69.43
ММВБ2155.82
BRENT62.49
RTS1147.61
GOLD1283.63

Повторение 2008 года: чем закончится кризис на Кипре

читайте также
+86 просмотров за суткиОсобняк в обмен на паспорт. Как инвестировать в гражданство Кипра +18 просмотров за сутки«Рукописи не горят». Чем опасны для состоятельных людей «райские документы» +8 просмотров за суткиПамятка офшорному аристократу. Семь налоговых ошибок при работе с зарубежными активами +9 просмотров за суткиНе ждали: самые сенсационные команды на чемпионате мира по футболу 2018 +9 просмотров за суткиОфшорная карта: сколько россияне хранят в налоговых гаванях +11 просмотров за суткиКто увел $2,5 трлн? Средства россиян в офшорах в разы превышают резервы России +1 просмотров за суткиБенефициары на чемоданах: как антикоррупционые меры заставляют мигрировать владельцев офшоров Предвестник финансового шока: что ждет глобальный рынок во второй половине года? Ситуация в мире: есть ли угроза дефляции? +10 просмотров за суткиНет связи: автоматический налоговый обмен не сможет стать глобальным Райские берега: как страны Средиземноморья спорят с Великобританией за налоговых резидентов +1 просмотров за суткиНеженское дело: как живут и работают женщины-дипломаты Развал еврозоны: пора ли инвесторам задуматься о немецких марках? Двойная выгода: как вывести активы из офшора без налогов +12 просмотров за суткиЗамгенпрокурора Кипра приговорили к 3,5 годам тюрьмы по делу о трасте россиян +2 просмотров за суткиВозможность острова: Станет ли Кипр новым Монако? +9 просмотров за суткиКак выбрать инвестора от пре-seed до раунда А Пираты Кипра: крупнейший регистратор российских миллиардеров признан соучастником мошенничества Возвращение на родину: как Россия ведет деофшоризацию зарубежных активов +2 просмотров за суткиКипрский стратег: Виктор Вексельберг увеличил вложения в Bank of Cyprus Сейчас или никогда: Кипр в шаге от исторического объединения
Мнения #офшоры 22.03.2013 01:56

Повторение 2008 года: чем закончится кризис на Кипре

Северное сияние в Исландии Фото Fotodom / Rex Features
Ситуация на Кипре стремительно развивается по исландскому сценарию. С той только разницей, что на этот раз в затруднительном положении оказались не британцы, а россияне

На Кипре такая же средняя температура в январе, как в Исландии — в июле. Но в последнее время два острова все чаще сравнивают из-за, на первый взгляд, похожих проблем кипрских и исландских банков.

«Может, в омывающих их берега водах содержится что-то не то — в любом случае банкам в таких местах нужно выставлять в витринах плакаты «Caveat insula investor» («Берегись, островной инвестор»)», — написал недавно датчанин Якоб Функ Киркегард из Петерсоновского института международной экономики.

В Исландии банки — в первую очередь три крупнейших, Kaupthing, Glitnir и Landsbanki, — аккумулировали активы, в 10 раз превышающие ВВП страны. На Кипре тоже три банка-монстра: Bank of Cyprus, Marfin Popular и Hellenic. Их суммарные активы превышают ВВП Кипра в пять раз, а вся банковская система страны больше национальной экономики в 8,35 раза.

Когда у банков в любой стране начинаются проблемы, они в первую очередь обращаются за помощью к своему правительству и ЦБ. Те решают, что тот или иной банк слишком большой, чтобы рухнуть, и организуют спасение.

Но когда банки в 8-10 раз больше страны, под юрисдикцией которой они работают, они попадают в другую категорию: слишком большие, чтобы спасти.

Исландские банки вели себя крайне неосмотрительно: привлекали огромные суммы на межбанковском кредитном рынке под сравнительно небольшие проценты и вкладывали в долговые бумаги, приносившие более высокий доход, но потом оказавшиеся мусором. А также закредитовали собственную страну до полного умопомрачения, взвинтив цены на недвижимость безоглядной раздачей ипотеки. Эту историю прекрасно описал Майкл Льюис в серии статей о странах-банкротах 2008 года, ставшей впоследствии книгой «Бумеранг».

Кипрские банки были гораздо консервативнее. Они работали по классической модели — привлекали депозиты и выдавали кредиты. Рискованными операциями с ценными бумагами увлекались не слишком. В середине 2011 года из €152 млрд суммарных активов кипрской банковской системы в ценные бумаги было вложено €28,7 млрд, из них в греческие гособлигации всего €7,2 млрд.

Депозиты привлекать было легко: Кипр традиционно использовали в качестве офшора крупнейшие российские сырьевые компании. А кредитовались киприоты охотно, но не так безоглядно, как исландцы. Несмотря на кризис, здесь не будет массовых дефолтов по ипотеке. Столкнувшись с понятными трудностями для расширения бизнеса в маленьком островном государстве, кипрские банки двинулись в самом понятном направлении — в Грецию, где живут такие же греки, как в Республике Кипр. На середину 2011 года кредиты этих банков греческим клиентам составляли €23,4 млрд, и 14% этих кредитов были просрочены более чем на 90 дней.

Греческий коллапс подкосил вполне патриархальную, не склонную к излишнему риску банковскую систему Кипра. Теперь ей нужно €10 млрд для рекапитализации.

Несмотря на очевидную разницу в поведении банков, многие эксперты предлагают Кипру варианты исландского решения. Потому что, каковы бы ни были причины крушения двух банковских систем, факт остается фактом: для своих стран они слишком разрослись, и сделали это в большой степени за счет иностранцев.

Исландия позволила крупнейшим банкам рухнуть, предоставив кое-какую защиту только местным вкладчикам. Правда, страна не входит в ЕС, а Кипру при таком варианте придется защищать и вкладчиков из других стран Евросоюза. Но есть ведь еще русские, на которых эта защита распространяться вовсе не должна! В пассивах кипрских банков €35 млрд — это средства нерезидентов ЕС, в основном «наши» деньги.

«В 2008 году исландское правительство отказалось гарантировать вклады британских и нидерландских клиентов обанкротившегося Landsbanki, составлявшие 60% ВВП Исландии, — пишет Киркегард. — В результате британские и голландские власти вмешались в интересах финансовой стабильности и компенсировали потери своим гражданам. Пусть Россия сегодня сделает то же самое для русских вкладчиков и кредиторов, которые могут потерять деньги в процессе реструктуризации кипрских банков».

Ту же самую точку зрения можно изложить гораздо менее спокойно, например, так, как это делает Джереми Уорнер в блоге на сайте британской газеты The Daily Telegraph: «Почему бы не пустить русским кровь? Если, как многие подозревают, речь идет в основном о деньгах мафии, кому еще до них есть дело, кроме самих русских?»

Логика в таком подходе, несомненно, есть.

Если российские власти не мешали российским компаниям и частным лицам выводить деньги на Кипр, не предупреждая об опасностях такого поведения и не вводя никаких серьезных ограничений, они и должны отвечать, как ответили британцы и голландцы в 2008 году. В конечном счете, отток капитала из России — именно вина властей. Если бы они были способны обеспечить соблюдение прав собственности и приличные условия для бизнеса внутри России, Кипр был бы не нужен российским компаниям, в том числе государственным и близким к правящей элите. Европа долго казалась русским капиталистам, и госкапиталистам в том числе, удобным местом для операций, которые в России были невозможными или рискованными. Но за все когда-нибудь приходится платить. Теперь у Европы проблемы, и от России ждут денег на их решение. И в Москве это, конечно же, понимают и раскошелятся. Вот только сделают ли выводы?

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться