Нефть под ОПЕКой: влияние картеля на котировки будет недолгим - Мнения
$56.48
62.99
ММВБ1931.11
BRENT52.03
RTS1077.44
GOLD1265.10

Нефть под ОПЕКой: влияние картеля на котировки будет недолгим

читайте также
+971 просмотров за суткиПостсоветский минимум: почему население не верит в низкую инфляцию? +50 просмотров за суткиIPO Aramco и американский «сланец»: что стоит за решением ОПЕК сохранить ограничения в добыче? +68 просмотров за суткиЗампред Сбербанка: «Традиционно в России недоверчивые инвесторы и в целом население» +9 просмотров за суткиТренд на стабилизацию: ОПЕК продлевает соглашение о сокращении добычи нефти +29 просмотров за суткиДополнительная поддержка: что будет с ценами на нефть после заседания ОПЕК? +56 просмотров за суткиВстреча картеля: серьезно повлиять на нефтяные цены у ОПЕК не получится +41 просмотров за суткиКрепкий рубль, ОПЕК и рост экономики: позитивный взгляд Максима Орешкина +10 просмотров за суткиВолатильность валютного курса полезна для экономики +2 просмотров за сутки«Угроза энергобезопасности США»: «Роснефть» получила в залог акции американской Citgo +7 просмотров за суткиИгорь Сечин о главном: иск к «Системе», соглашение с ОПЕК и новые контракты +190 просмотров за сутки«Реального денежного потока нет»: Путин высказался о дивидендах «Газпрома» +26 просмотров за суткиПротив природы: аналитики ЦБ рассказали о том, чем опасно ослабление рубля +8 просмотров за суткиМосковский НПЗ прекратил прием нефти из-за нештатной ситуации +4 просмотров за суткиНалог на черное золото: зачем нужны реформы в нефтяной отрасли +9 просмотров за суткиЛегкая добыча: Forbes составил рейтинг крупнейших покупателей российской нефти +6 просмотров за суткиКонец стагнации: нефтяной сектор вновь набирает сотрудников +52 просмотров за суткиЕвро дешевеет: пора покупать валюту к отпуску? +4 просмотров за суткиКонец эпохи: российский сорт Urals может быть включен в североморский Brent +97 просмотров за суткиНапрасные потери: как российские нефтяники могут сэкономить миллиарды рублей +64 просмотров за суткиКредитные метры: в каком банке выгоднее брать ипотеку? +8 просмотров за суткиОжидаемая коррекция: рубль падает вслед за ценами на нефть

Нефть под ОПЕКой: влияние картеля на котировки будет недолгим

Фото Hasan Jamali / AP
Соглашение ОПЕК поддержало рост нефтяных котировок. Ситуация изменится в первой половине 2017 года, когда на рынок вернутся сланцевые производители из США

Под аплодисменты зрителей и рынков на прошлой неделе завершился очередной эпизод сериала «ОПЕК сокращает добычу». Развитие сюжета не особенно отличалось от предыдущей серии: все те же первоначальные заявления о непреодолимых разногласиях, уверения в неизменности позиций, информационные утечки в прессу, потом ночные телефонные звонки и СМС, а в конце — ожидаемый хеппи-энд: первое за много лет сокращение добычи на 1,2 млн баррелей в сутки, или около 3,5% от общей добычи. Россия и другие не входящие в картель страны согласились сократить свою добычу еще на 600 000 баррелей в сутки. Усилия артистов не остались незамеченными — нефть марки Brent выросла на 15% за прошлую неделю, достигнув максимума с июля 2015 года. 

Однако все действо происходило без участия одного ведущего актера, чье появление в следующей серии может слегка испортить нынешнюю праздничную атмосферу.

Хотя ОПЕК как картель является крупнейшим в мире нефтепроизводителем с долей рынка чуть более 30%, последние годы основным фактором, определяющим цены на нефть, являлся уровень ее добычи в США. Именно стремительный рост нефтедобычи в Соединенных Штатах в 2012-2014 годах привел к обвалу цен два года назад, а последующее падение на 1,2 млн баррелей в сутки (по иронии, величина та же, что и у ОПЕК) с середины 2015 по середину 2016 года помогло нефтяным ценам стабилизироваться. Американские нефтекомпании с их рыночным подходом к бизнесу и способностью быстро реагировать на изменения конъюнктуры являются своего рода балансирующей проводкой нефтяного рынка. И их реакция на текущие ценовые уровни легко предсказуема.

По разным оценкам, полная себестоимость добычи сланцевой нефти в США составляет в среднем $45-50 за баррель. При достижении этих ценовых уровней американские компании начинают активную разработку существующих месторождений, что с лагом в несколько месяцев приводит к существенному росту добычи. Никакой лирики — только факты: количество буровых в США начало расти с мая этого года и за четыре месяца увеличилось на 50%, до 600 установок, при этом добыча нефти выросла с летних минимумов на 250 тыс. баррелей, или на 3%. Таким образом, при средней стоимости нефти $48 за баррель в мае-ноябре этого года американские компании спокойно наращивали инвестиции и добычу. Что же они будут делать при цене $55 или $60?

Ответ легко прочитать в котировках нефтяных фьючерсов. Обычно контракты на более дальние периоды торгуются с премией: так, еще неделю назад бочка нефти с поставкой в декабре 2017 года стоила $51,6 — на $3 дешевле, чем с поставкой в декабре 2020 года. После решения ОПЕК котировки фьючерсов вне зависимости от даты поставки выстроились вокруг отметки в $55,5 на фоне агрессивных продаж контрактов нефтепроизводителями, которые таким образом хеджируют свою выручку и прибыль. Так что цена $55 за баррель на ближайшие четыре года, похоже, полностью устраивает американских нефтяников.

Нужно отдать ОПЕК должное — с помощью грамотной драматургии и хорошей дипломатии картелю вместе с Россией удалось вернуть внимание рынка и спугнуть агрессивно игравших на понижение цены спекулянтов. Но сколько еще смогут рыночные овцы реагировать на крики об ОПЕКовских волках на фоне роста добычи в США и других странах? Я думаю, ответ мы увидим в следующей серии «Возвращение сланца» — смотрите на экранах ваших торговых терминалов в первой половине 2017 года.