Нефть под ОПЕКой: влияние картеля на котировки будет недолгим - Мнения
$56.32
60.47
ММВБ2016.23
BRENT52.14
RTS1127.97
GOLD1250.76

Нефть под ОПЕКой: влияние картеля на котировки будет недолгим

читайте также
+1317 просмотров за суткиКурс доллара на бирже упал до минимума с лета 2015 года +1066 просмотров за суткиЗакон сохранения рубля. Как волатильность курса помогает защищать экономику +169 просмотров за суткиПришли к развилке: сколько будет стоить нефть? +2096 просмотров за суткиПеретягивание рубля: кто определяет динамику курса? +158 просмотров за суткиХудой мир на рынке нефти: в чем проблема соглашения ОПЕК? +16 просмотров за суткиНалоговая оптимизация: как сэкономить на валютной переоценке? +40 просмотров за суткиКурс на 65 рублей за доллар: почему падает национальная валюта? +62 просмотров за суткиПочему падает цена на нефть и что будет с рублем? +8 просмотров за суткиПятилетка роста нефтяных цен: прогноз МЭА +19 просмотров за суткиКакой будет цена на нефть, или прогнозы – дело неблагодарное +17 просмотров за суткиНе продали нефть: насколько Минфин сократит покупку валюты в марте? +11 просмотров за суткиВверх по лестнице, идущей вниз: стала ли Россия лидером по добыче нефти +7 просмотров за суткиНеудачная страховка: почему компании терпят убытки от падения нефти и рубля +9 просмотров за суткиЛовушка ликвидности: как ЦБ угодил в лабиринт Минотавра? +1 просмотров за суткиНа распутье: как скоро в России закончится нефть? +6 просмотров за суткиТри страны ОПЕК наращивают добычу, картель в целом теряет позиции на рынке +1 просмотров за суткиВопрос — цена: есть ли смысл прогнозировать нефтяные цены +3 просмотров за суткиРусский нефтяной фьючерс URALS: поставочный или постановочный? +14 просмотров за суткиПочему рубль укрепляется, несмотря на усилия Минфина? +31 просмотров за сутки6 тезисов о будущем глобальной энергетики от главного экономиста ВР +45 просмотров за суткиКурс важнее инфляции: снизить интерес к рублю не удастся

Нефть под ОПЕКой: влияние картеля на котировки будет недолгим

Фото Hasan Jamali / AP
Соглашение ОПЕК поддержало рост нефтяных котировок. Ситуация изменится в первой половине 2017 года, когда на рынок вернутся сланцевые производители из США

Под аплодисменты зрителей и рынков на прошлой неделе завершился очередной эпизод сериала «ОПЕК сокращает добычу». Развитие сюжета не особенно отличалось от предыдущей серии: все те же первоначальные заявления о непреодолимых разногласиях, уверения в неизменности позиций, информационные утечки в прессу, потом ночные телефонные звонки и СМС, а в конце — ожидаемый хеппи-энд: первое за много лет сокращение добычи на 1,2 млн баррелей в сутки, или около 3,5% от общей добычи. Россия и другие не входящие в картель страны согласились сократить свою добычу еще на 600 000 баррелей в сутки. Усилия артистов не остались незамеченными — нефть марки Brent выросла на 15% за прошлую неделю, достигнув максимума с июля 2015 года. 

Однако все действо происходило без участия одного ведущего актера, чье появление в следующей серии может слегка испортить нынешнюю праздничную атмосферу.

Хотя ОПЕК как картель является крупнейшим в мире нефтепроизводителем с долей рынка чуть более 30%, последние годы основным фактором, определяющим цены на нефть, являлся уровень ее добычи в США. Именно стремительный рост нефтедобычи в Соединенных Штатах в 2012-2014 годах привел к обвалу цен два года назад, а последующее падение на 1,2 млн баррелей в сутки (по иронии, величина та же, что и у ОПЕК) с середины 2015 по середину 2016 года помогло нефтяным ценам стабилизироваться. Американские нефтекомпании с их рыночным подходом к бизнесу и способностью быстро реагировать на изменения конъюнктуры являются своего рода балансирующей проводкой нефтяного рынка. И их реакция на текущие ценовые уровни легко предсказуема.

По разным оценкам, полная себестоимость добычи сланцевой нефти в США составляет в среднем $45-50 за баррель. При достижении этих ценовых уровней американские компании начинают активную разработку существующих месторождений, что с лагом в несколько месяцев приводит к существенному росту добычи. Никакой лирики — только факты: количество буровых в США начало расти с мая этого года и за четыре месяца увеличилось на 50%, до 600 установок, при этом добыча нефти выросла с летних минимумов на 250 тыс. баррелей, или на 3%. Таким образом, при средней стоимости нефти $48 за баррель в мае-ноябре этого года американские компании спокойно наращивали инвестиции и добычу. Что же они будут делать при цене $55 или $60?

Ответ легко прочитать в котировках нефтяных фьючерсов. Обычно контракты на более дальние периоды торгуются с премией: так, еще неделю назад бочка нефти с поставкой в декабре 2017 года стоила $51,6 — на $3 дешевле, чем с поставкой в декабре 2020 года. После решения ОПЕК котировки фьючерсов вне зависимости от даты поставки выстроились вокруг отметки в $55,5 на фоне агрессивных продаж контрактов нефтепроизводителями, которые таким образом хеджируют свою выручку и прибыль. Так что цена $55 за баррель на ближайшие четыре года, похоже, полностью устраивает американских нефтяников.

Нужно отдать ОПЕК должное — с помощью грамотной драматургии и хорошей дипломатии картелю вместе с Россией удалось вернуть внимание рынка и спугнуть агрессивно игравших на понижение цены спекулянтов. Но сколько еще смогут рыночные овцы реагировать на крики об ОПЕКовских волках на фоне роста добычи в США и других странах? Я думаю, ответ мы увидим в следующей серии «Возвращение сланца» — смотрите на экранах ваших торговых терминалов в первой половине 2017 года.