Нефть под ОПЕКой: влияние картеля на котировки будет недолгим - Мнения
$59.36
69.24
ММВБ1925.13
BRENT48.02
RTS1024.89
GOLD1255.07

Нефть под ОПЕКой: влияние картеля на котировки будет недолгим

читайте также
+653 просмотров за суткиПарадокс цены на нефть. Чем убедительнее прогноз, тем реже он сбывается +60 просмотров за суткиСкрытые резервы: BCG и WPC сравнили карьеры мужчин и женщин в нефтегазовом секторе +33 просмотров за суткиПределы гибкости: сможет ли рынок СПГ повторить путь нефтяного рынка? +66 просмотров за суткиДальневосточное разочарование: санкции нарушили план Японии по разведке российской нефти +30 просмотров за суткиЭффект бумеранга: санкции против России могут навредить американским энергетическим компаниям +24 просмотров за суткиНефть и геополитика: средства из фондов, ориентированных на Россию, «утекают» уже месяц +30 просмотров за суткиНеожиданный покупатель: США увеличили поставки нефти в Китай в десять раз +10 просмотров за суткиЗдесь и сейчас: новая экономика российской нефтедобычи +6 просмотров за суткиСюрпризы Brexit: Великобритания вынуждена хранить возрастающие объемы газа в Европе +19 просмотров за суткиСила Трубы. Как нефтепровод ВСТО сделал Николая Буйнова миллиардером в 47 лет +6 просмотров за суткиМрачные тени: санкции и цены на нефть ставят под угрозу суверенный кредитный рейтинг России +18 просмотров за суткиБез риска и эмоций: как изменилось поведение частных инвесторов? +6 просмотров за сутки«Очень важные изменения»: Орешкин допустил укрепление в прогнозе курса рубля +5 просмотров за суткиСтавка на нефтехимию: где «Роснефть» будет развивать новое стратегическое направление +8 просмотров за суткиПрограмма Сечина: 500 млн т дополнительной добычи нефти за 20 лет +2 просмотров за сутки«Турецкий поток» уходит в море: как Россия оптимизирует национальные интересы +4 просмотров за суткиПлан Сечина: триллионы рублей инвестиций, рост добычи газа и ставка на нефтехимию +5 просмотров за суткиГазовая биржа нужна больше регуляторам, чем рынку +5 просмотров за суткиДоллар пробил отметку 60. Насколько еще может ослабеть рубль? +106 просмотров за суткиВойна с «жирными котами»: почему не нужно помогать валютным ипотечникам +3 просмотров за суткиБитва за шельф: Фридман и Алекперов получили нефтяные участки в Мексике

Нефть под ОПЕКой: влияние картеля на котировки будет недолгим

Фото Hasan Jamali / AP
Соглашение ОПЕК поддержало рост нефтяных котировок. Ситуация изменится в первой половине 2017 года, когда на рынок вернутся сланцевые производители из США

Под аплодисменты зрителей и рынков на прошлой неделе завершился очередной эпизод сериала «ОПЕК сокращает добычу». Развитие сюжета не особенно отличалось от предыдущей серии: все те же первоначальные заявления о непреодолимых разногласиях, уверения в неизменности позиций, информационные утечки в прессу, потом ночные телефонные звонки и СМС, а в конце — ожидаемый хеппи-энд: первое за много лет сокращение добычи на 1,2 млн баррелей в сутки, или около 3,5% от общей добычи. Россия и другие не входящие в картель страны согласились сократить свою добычу еще на 600 000 баррелей в сутки. Усилия артистов не остались незамеченными — нефть марки Brent выросла на 15% за прошлую неделю, достигнув максимума с июля 2015 года. 

Однако все действо происходило без участия одного ведущего актера, чье появление в следующей серии может слегка испортить нынешнюю праздничную атмосферу.

Хотя ОПЕК как картель является крупнейшим в мире нефтепроизводителем с долей рынка чуть более 30%, последние годы основным фактором, определяющим цены на нефть, являлся уровень ее добычи в США. Именно стремительный рост нефтедобычи в Соединенных Штатах в 2012-2014 годах привел к обвалу цен два года назад, а последующее падение на 1,2 млн баррелей в сутки (по иронии, величина та же, что и у ОПЕК) с середины 2015 по середину 2016 года помогло нефтяным ценам стабилизироваться. Американские нефтекомпании с их рыночным подходом к бизнесу и способностью быстро реагировать на изменения конъюнктуры являются своего рода балансирующей проводкой нефтяного рынка. И их реакция на текущие ценовые уровни легко предсказуема.

По разным оценкам, полная себестоимость добычи сланцевой нефти в США составляет в среднем $45-50 за баррель. При достижении этих ценовых уровней американские компании начинают активную разработку существующих месторождений, что с лагом в несколько месяцев приводит к существенному росту добычи. Никакой лирики — только факты: количество буровых в США начало расти с мая этого года и за четыре месяца увеличилось на 50%, до 600 установок, при этом добыча нефти выросла с летних минимумов на 250 тыс. баррелей, или на 3%. Таким образом, при средней стоимости нефти $48 за баррель в мае-ноябре этого года американские компании спокойно наращивали инвестиции и добычу. Что же они будут делать при цене $55 или $60?

Ответ легко прочитать в котировках нефтяных фьючерсов. Обычно контракты на более дальние периоды торгуются с премией: так, еще неделю назад бочка нефти с поставкой в декабре 2017 года стоила $51,6 — на $3 дешевле, чем с поставкой в декабре 2020 года. После решения ОПЕК котировки фьючерсов вне зависимости от даты поставки выстроились вокруг отметки в $55,5 на фоне агрессивных продаж контрактов нефтепроизводителями, которые таким образом хеджируют свою выручку и прибыль. Так что цена $55 за баррель на ближайшие четыре года, похоже, полностью устраивает американских нефтяников.

Нужно отдать ОПЕК должное — с помощью грамотной драматургии и хорошей дипломатии картелю вместе с Россией удалось вернуть внимание рынка и спугнуть агрессивно игравших на понижение цены спекулянтов. Но сколько еще смогут рыночные овцы реагировать на крики об ОПЕКовских волках на фоне роста добычи в США и других странах? Я думаю, ответ мы увидим в следующей серии «Возвращение сланца» — смотрите на экранах ваших торговых терминалов в первой половине 2017 года.