Инвесторы потеряли на облигациях "Рольфа" $60 млн.

МОСКВА, 9 ноя - РИА Новости. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный кредитный рейтинг компании Delance Ltd. (холдинговая компания российского автодилера "Рольф", продавца автомобилей иностранных марок) до "SD" (выборочный дефолт) с "СС" в связи с вынужденным выкупом облигаций, сообщило агентство в понедельник.
Рейтинг выпуска облигаций объемом 250 миллионов долларов со ставкой 8,25% годовых сроком погашения в июне 2010 года, размещенных финансовым спецюрлицом Delance Ltd. - компанией Colgrade Ltd., понижен до "D" с "С". Одновременно отозван рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта ("5") после погашения существующих облигаций.
Рейтинговые действия обусловлены завершением вынужденного выкупа облигаций, выпущенных Colgrade Ltd. "По информации, имеющейся у аналитиков S&P, большинство владельцев облигаций приняло предложение о частичном возмещении облигаций за денежные средства, что привело к погашению основного долга денежными средствами - по 210 долларов и новыми облигациями - по 790 долларов за 1000 долларов основного долга", - отмечается в сообщении.
Остальные владельцы, которым принадлежало около 20% выпуска, обменяли свои облигации путем так называемого "голландского аукциона" ("dutch auction"), получив от 600 до 800 долларов за 1000 долларов основного долга. В результате облигации объемом 250 миллионов долларов были выкуплены примерно за 91 миллион долларов денежных средств, и 150 миллионов долларов были конвертированы в новые облигации.
"В соответствии с нашими рейтинговыми критериями мы оцениваем данное предложение как вынужденное и, следовательно, равнозначное дефолту", - заявила кредитный аналитик S&P Анна Штегерт.
"В ближайшие дни мы проведем переоценку структуры капитала группы "Рольф", и в случае отсутствия новых изменений мы предполагаем повысить долгосрочный кредитный рейтинг группы "Рольф" с "SD" до уровня категории "ССС", - добавила Штегерт.
По мнению аналитиков агентства, уровень кредитного рейтинга Delance Ltd. по-прежнему будет сдерживаться сложными условиями на российском авторынке и высокой неопределенностью относительно ожидаемого восстановления спроса на автомобили со стороны потребителей. Вместе с тем, положительным с точки зрения рейтингов фактором является возможность улучшения ликвидности компании, учитывая продление графика погашения долга.
После рефинансирования банковских кредитов и завершения вынужденного выкупа облигаций показатели ликвидности "Рольфа" улучшились, но остались слабыми, отмечает S&P. "Насколько нам известно, после завершения трех вышеупомянутых сделок компания имела на балансе денежные средства в объеме около 130 миллионов долларов", - говорится в сообщении.
"Успешное рефинансирование и исполнение предложения о выкупе облигаций значительно улучшили график погашения долга компании, однако в его структуре все еще относительно велика доля краткосрочного долга, при этом значительный объем долговых обязательств должен быть погашен в 2011 году, - указала Штегерт. - Мы полагаем, что в настоящее время способность группы "Рольф" генерировать денежный поток должна поддерживаться планами компании сократить оборотный капитал и капитальные расходы на развитие бизнеса".

Новости партнеров