Пятая часть сделок M&A в России в первом полугодии пришлась на национализации по суду

По итогам первого полугодия 2025 года объем сделок слияний и поглощений (M&A) с порогом $1 млн в России снизился на 12,3% год к году и составил $18,67 млрд, следует из обзора информационного агентства AK&M.

В течение первых шести месяцев 2024 года в России было проведено таких сделок на сумму в $21,29 млрд. 

В рублевом выражении сумма сделок в первом полугодии снизилась на 18,7% — с 1,912 трлн до 1,554 трлн рублей. Также уменьшилось и количество транзакций: с 219 за первые шесть месяцев 2024 года до 201 — в 2025-го. При этом средняя стоимость реализуемых активов (за вычетом крупнейших) возросла на треть — до $68,4 млн с $51,6 млн. 

«Тренд на принудительную национализацию частных компаний продолжается», — отмечается в обзоре AK&M. В первом полугодии было зафиксировано 10 таких транзакций суммарной стоимостью в $3,95 млрд — 21,2% от всей стоимости сделок полугодия. Учитывались только национализации, по которым суд определил стоимость ущерба, который гасит перед государством бывший владелец актива.

Одним из негативных факторов, влиявших на рынок M&A в первом полугодии, была сверхвысокая ключевая ставка ЦБ, считают аналитики AK&M. «Высокая стоимость заемных средств препятствовала покупкам активов», — отметили они.

Всего за полгода произошло четыре сделки дороже $1 млрд. В феврале миллиардеры Михаил Фридман (№11 в Рейтинге российских миллиардеров — 2025 Forbes, состояние $14,9 млрд) и Петр Авен (№33, $4,7 млрд) продали свою долю в Альфа-Банке своему партнеру Андрею Косогову  (№108, $1,3 млрд) за $1,75 млрд. Также они продали ему 42% в страховой группе «АльфаСтрахование» за $609,8 млн.

Вторая по величине сделка прошла в апреле: структура Россельхозбанка приобрела 50% крупнейшего российского классифайда «Авито» оценочно за $1226,1 млн. В мае суд изъял в доход государства  «Саянскхимпласт» и ряд сопутствующих компаний, оцененных в $1,175 млрд. В ноябре была национализована группа FESCO (головная компания ПАО «Дальневосточное морское пароходство», ДВМП) в интересах группы «Росатом». Совокупный ущерб государству от владельцев FESCO был оценен в $1,04 млрд.

Аналитики AK&M отметили также оживление трансграничных сделок, в рамках которых российские инвесторы приобрели зарубежные активы. Их объем вырос на 14,8%, до $651,3 млн, а число увеличилось с 2-х до 4-х. В рамках крупнейшей из них UC Rusal заключил соглашение о покупке индийского глиноземного предприятия Pioneer Aluminium Industries Limited стоимостью $468,8 млн. Восемь раз за полугодие иностранцы покупали российские активы суммарной стоимостью $911,4 млн.

До конца года эксперты ожидают дальнейшего оживления рынка M&A. Если ЦБ продолжит смягчение монетарной политики, то рынок должен ожить и показать положительную динамику как по количественным, так и по ценовым показателям, рассказал «Коммерсанту» партнер Forward Legal Андрей Филиппенко.