Гибкость в управлении рисками
Критерии риска — это правила безопасности инвесторов: сколько мы готовы вложить в один актив, какие потери в стоимости считаем допустимыми, насколько быстро сможем выйти из позиции и как защищаемся от колебаний курса, ставок и цен. Когда рынок меняется, старые правила начинают либо тормозить доходность, либо, наоборот, оставляют нас без защиты. Пересматривая эти правила, инвесторы убирают лишний риск там, где за него плохо платят, и добавляют риск там, где цена за риск адекватна. Так растет общая доходность портфеля без лишних авантюр. Инструменты управления риском — это частые проверки портфеля «на прочность» (что будет, если рынок резко упадет), простые и быстрые способы подстраховаться, лимиты на концентрацию и ликвидность по каждому направлению, а также регулярное тестирование входных гипотез по каждой инвестиции — не раз в год, а по мере того, как меняются вводные.
Базовая задача нашего фонда проста: сохранить и приумножить капитал. Цель — зарабатывать больше на фоне непростых экономических условий. Для этого мы регулярно отвечаем на вопрос «куда двигаемся и почему именно туда?» с учетом текущей ситуации на рынке и тех сделок, которые доступны прямо сейчас. Рынок меняется очень быстро, особенно последние два-три года, поэтому и подход к риску стал более быстрым и прикладным.
Прочный фундамент
С начала 2024 года я и моя команда перестроили акционерный офис старого формата в современный инвестиционный фонд среднего размера. Около 80% нашей ежедневной работы — это управление активами и инвестициями. Мы сделали портфель более «живым»: можем быстрее переставлять ликвидность между разными типами активов и монетизировать инвестиции на цифровой платформе. Новое направление — коммерческая недвижимость. В этом году мы зашли в складскую недвижимость: наш ключевой актив — складской комплекс 65 000 кв. м в Домодедово, совместный проект с NK Group. По нему мы ориентируемся на доходность выше 20% в год в пересчете на срок проекта и примерно 13% «капрейта» — это отношение годового чистого дохода от аренды к цене объекта. Для Московского региона это показатели выше средних.
Международное развитие — Африка
За рубежом мы специально фокусируемся на странах Африки, в первую очередь ЮАР. Нас интересуют: фудтех — технологии в пищевом производстве и торговле, компании полного цикла в сельском хозяйстве, которые контролируют путь продукта от поля до полки, цифровые платформы в пищевой промышленности, а также сервисы «последней мили» — доставка и обслуживание «до двери». Мы также рассматриваем создание фондов частного капитала для поддержки производителей товаров повседневного спроса (FMCG) в регионах Ближнего Востока и Африки. На данный момент мы уже активно работаем в ЮАР, где реализуем проекты в девелопменте, включая коммерческую недвижимость и развитие инфраструктуры, а также в фудтехе. Дополнительно мы изучаем возможности в Намибии и Мозамбике, рассматриваем партнерства с местными инвестиционными фондами, чтобы быстрее выйти и увеличить масштаб на локальном рынке.
По итогам нашей экспедиции в ЮАР мы видим возможности сотрудничества с производителями фруктов, овощей, мясной продукции и кофе — как для импорта части российской продукции в ЮАР, так и для экспорта африканских товаров в Россию и страны Персидского залива. Параллельно мы оценили ряд локальных инфраструктурных проектов и цифровых решений для агросектора. Мы видим, что рынок готов к инновациям и реформам и что в партнерстве с локальными игроками позволит значительно увеличить эффективность производственных процессов и улучшить качество жизни людей.