Акции «Яндекса» останутся на Nasdaq: что это значит для инвесторов

Что случилось

«Яндекс» в четверг сообщил, что американская биржа Nasdaq отменила решение о принудительном делистинге акций материнской компании Yandex N.V. Торги акциями «Яндекса» остановились на площадке больше года назад, после начала «спецоперации»* России на Украине. 

Тогда остановка анонсировалась как временная, однако за год ничего не изменилось, и в марте 2023-го Nasdaq сообщила, что бумаги «Яндекса» ждет принудительный делистинг. Аналогичные уведомления от Nasdaq и нью-йоркской фондовой биржи NYSE получили другие квазироссийские компании — Ozon, Qiwi, Headhunter и Cian. 

«Яндекс» оспорил решение Nasdaq и сумел добиться его отмены. В пресс-релизе компании говорится, что торговая площадка учла тот факт, что «Яндекс» проведет реструктуризацию. Ранее Nasdaq сообщала, что ее квалификационная комиссия приняла решение о делистинге на основании того, что листинг компании «нецелесообразен и неоправдан», несмотря на то что ценные бумаги могли соответствовать другим критериям. В ответ «Яндекс» запросил слушание в Nasdaq Hearings Panel — комиссии по слушаниям биржи. Подробностей сегодняшнего решения биржа не сообщила. 

Компания планирует разделить российский и иностранный бизнес. Как ранее сообщалось, на российские активы компании претендуют миллиардеры Владимир Потанин и Вагит Алекперов. Bloomberg писал, что они могут выкупить 51% «Яндекса», при этом голосующий контроль останется у руководства компании. Стоимость всей компании при этом оценивалась в $7-7,5 млрд с учетом скидки в 50%, которую по требованию российских властей предоставит покупателям зарегистрированная Yandex N.V. Также в качестве возможного претендента на российские активы «Яндекса» назывались миллиардер Алексей Мордашов и банк ВТБ. 

При этом иностранный бизнес планируется перевести в формат самостоятельных компаний под управлением материнской Yandex N.V., которая зарегистрирована в Нидерландах. Nasdaq учла эти планы, отменила делистинг, однако торговать бумагами «Яндекса» пока все равно не будут. На Московской бирже новость вызвала некоторое оживление: по данным на 15:09, акции «Яндекса» росли на 3,3%. 

Что это значит...

Отмена делистинга с Nasdaq означает, что головная компания «Яндекса» сможет сохранить в своей структуре иностранных акционеров, а после разделения бизнеса не придется проводить новый листинг и во второй раз выходить на международные биржи, говорит портфельный управляющий УК «Альфа Капитал» Дмитрий Скрябин.

«После разделения компании, когда Yandex N.V. останется вне российского бизнеса, они смогут опять начать котироваться на Nasdaq», — говорит он. Добиваясь отмены решения о делистинге, «Яндекс» в первую очередь заботился о своих иностранных акционерах, говорит аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Анна Михайлова. 

Это мнение разделяет управляющий директор «Арбат Капитал» Александр Орлов. «Прецедент положительный, так как показывает способность американского регулятора мыслить разумно и хотя бы ради защиты своих инвесторов не рубить сплеча все российское», — полагает он. 

По словам аналитика ФГ «Финам» Леонида Делицына, претензии зарубежных акционеров при разделе бизнеса в случае делистинга могли бы привести к смене руководства компании, чего «Яндекс», судя по всему, не хотел. В то же время и Nasdaq отмена делистинга позволит избежать головной боли, вызванной претензиями зарубежных акционеров Yandex N.V. 

... для российских инвесторов

Фундаментально сохранение листинга на Nasdaq не оказывает большого влияния на котировки акций «Яндекса» на Московской бирже, говорит старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Мария Суханова. Но сам факт того, что одна из крупнейших мировых бирж решила сохранить листинг акций «Яндекса», создает позитивный фон для бумаг компании, говорит управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. 

При этом ситуация с сохранением листинга, а также с разделением бизнеса на российский и иностранный все равно остается туманной. «В последнее время по теме «Яндекса» выходило много новостей, и далеко не все из них были позитивными для держателей бумаг, торгующихся на Мосбирже и хранящихся именно в России. Тем не менее рынок воспринимал их позитивно. Это может быть связано с тем, что потихоньку устраняется фактор неопределенности ситуации в компании, и инвесторы благосклонно на это реагируют», — говорит Асатуров.

Также новость о сохранении листинга может означать скорое разрешение ситуации с продажей российских активов, а на эту сделку инвесторы возлагают большие надежды, поэтому и реагируют на новость позитивно, говорит Леонид Делицын из «Финама». От отмены делистинга также выиграют потенциальные покупатели российского бизнеса, которым российские активы достанутся по привлекательной цене, добавляет он.

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.