Приток средств в мировые фонды облигаций достиг рекордного уровня за пять лет

Инвесторы вложили в мировые фонды облигаций за неделю до 22 июля $25,9 млрд, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на отчет Bank of America, в котором учитываются данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Это максимальный результат с июня 2020 года и на 25% выше показателя предшествовавшей недели. Международные инвесторы наращивают вложения в фонды облигаций уже 13 недель подряд, общий объем инвестиций с конца мая по конец июля составил почти $220 млрд.

Спрос на облигации растет из-за того, что мировые финансовые регуляторы смягчают денежно-кредитную политику. Средняя мировая процентная ставка за последние 12 месяцев снизилась с 4,8 до 4,4%, указывает BofA. За этот период Федеральная резервная система США (ФРС) и Банк Англии снизили процентные ставки на 100 б.п., Европейский центробанк — на 200 б.п., Народный банк Китая — на 40 б.п., а Национальный банк Швейцарии — до 0%. Аналитики допускают, что в ближайшие месяцы мировая ставка опустится до 3,9% за счет дальнейшего смягчения монетарной политики со стороны ФРС и других центробанков. Инвестиционный стратег Skyfort Capital Андрей Опарин считает, что этому будет способствовать замедление инфляции в США и снижение напряженности в геополитике и торговых отношениях Вашингтона с другими странами.

Также спросу инвесторов на фонды облигаций способствует конъюнктура широкого рынка акций. За последние три месяца глобальный фондовый индекс MSCI World вырос на 13%, в значительной степени благодаря росту акций «великолепной семерки» в США. Кроме того, премия за риск по американским акциям, то есть ожидаемая инвесторами дополнительная доходность по сравнению с облигациями, близка к нулю, указывает портфельный управляющий Astero Falcon Алена Николаева. По ее словам, когда акции не приносят адекватную премию за риск, инвесторы начинают выбирать стабильность: фиксированный доход, понятный срок держания, более или менее осознанные риски.

Основным спросом по-прежнему пользуются фонды, ориентированные на корпоративные облигации инвестиционного уровня (IG Bond). Чистый приток за неделю в них составил $10,3 млрд, что на 8% выше результата предшествовавшей недели. Также мировые инвесторы активно вкладывают средства в фонды облигаций развивающихся стран ($5,7 млрд), казначейские облигации США ($3,8 млрд), высокодоходные облигации ($2,4 млрд). Растет интерес к облигациям и в России, отмечает «Коммерсантъ». По данным InvestFunds, с начала июля только пять крупнейших по объему активов розничных облигационных паевых инвестфондов привлекли свыше 66 млрд рублей, что на 25% больше всего объема вложений в фонды этого типа в июне. Причина такого всплеска была в ожидании заседания Банка России по ключевой ставке. 25 июля регулятор уменьшил ее на 200 б.п., до 18%.