Аналитики Birinyi спрогнозировали рост байбэков в США до рекордных $1,1 трлн

Компании в США с начала 2025 года объявили выкуп своих акций на общую сумму $983,6 млрд, что стало рекордом с 1982 года, за всю историю наблюдений, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на данные инвестиционной компании Birinyi Associates. Аналитики прогнозируют, что за весь год объем байбэков превысит $1,1 трлн, что станет историческим максимумом.

Среди крупнейших компаний по объемам обратного выкупа — технологические гиганты Apple и Alphabet, а также крупные банки JPMorgan Chase, Bank of America и Morgan Stanley. Apple в мае объявила о планах по выкупу акций на сумму до $100 млрд. Согласно отчетности за второй квартал 2025 года, у компании на счетах были $36,3 млрд в наличных и их эквивалентах.

Alphabet в апреле одобрила программу выкупа акций на $70 млрд. У компании на счетах примерно $21 млрд в наличных и их эквивалентах, отмечает WSJ. JPMorgan в июле сообщил о планах выкупить акции на $50 млрд, Bank of America проводит байбэк на $40 млрд, Morgan Stanley — на сумму до $20 млрд.

К числу активных покупателей акций не относится Berkshire Hathaway миллиардера Уоррена Баффета, пишет WSJ. Инвесткомпания сообщила, что воздержалась от байбэков в апреле–июне, что стало четвертом кварталом без таких операций подряд. На конец второго квартала денежные резервы Berkshire Hathaway и их эквиваленты составили рекордные $344 млрд.

Компании объявляли байбэки в начале года, когда рынок был слабее, чем сейчас, и количество анонсов программ обратного выкупа резко выросло в июле на фоне роста американских фондовых индексов до новых исторических высот, пишет WSJ. В январе–марте эмитенты, включенные в индекс S&P 500, выкупили свои акции на сумму $293,5 млрд, что на 21% больше, чем в конце 2024 года, и стало рекордом за один квартал. В июле американские компании объявили программы выкупа на $165,6 млрд. Для сравнения: предыдущий июльский рекорд составлял $87,7 млрд и был установлен в 2006 году, следует из данных Birinyi. Почти половина всех сделок приходится на 20 крупнейших компаний из S&P 500, отмечает WSJ.

У компаний накопилось много кэша благодаря сильному росту прибыли и снижению налогов США, а котировки акций преодолели обвал в апреле, связанный с введением масштабных импортных тарифов Дональдом Трампом, пишет WSJ. Вместе с тем сохраняющаяся в торговой сфере неопределенность замедлила планы компаний по инвестициям, сделав байбэки более привлекательным способом использования денежных средств, отмечает издание. Дела у бизнеса идут лучше, чем всем кажется, считает президент Birinyi Associates Джеффри Йейл Рубин.

Как правило, эмитенты и инвесторы положительно относятся к выкупам акций, поскольку такая практика сокращает долю акций в свободном обращении, повышает прибыль в пересчете на бумагу и часто способствует росту котировок, пишет WSJ. Но есть и критики, которые считают, что байбэки поддерживают рынок в условиях завышенных оценок. Также они считают неэффективным такой способ использования денег на балансе компаний, поскольку эмитенты часто выкупают акции при росте их стоимости, а не когда они относительно дешевые. Кроме того, тот факт, что компании предпочитают байбэки долгосрочным вложениям вроде строительства заводов или выплаты дивидендов говорит о том, что торговая война Трампа со временем способна замедлить рост экономики, отмечает WSJ.

Текущий ажиотаж вокруг обратного выкупа акций будет способствовать дальнейшему росту фондовых индексов, который и так уже поддерживается сильными корпоративными отчетностями и ростом котировок, пишет WSJ. По данным FactSet, среди 91% эмитентов в составе S&P 500, которые отчитались за второй квартал, примерно 82% превзошли прогнозы по финансовым результатам.