Вся надежда на ЦБ: что покупать на рынке акций в 2026 году по версии БКС
Снижение ставок
Аналитики «БКС Мир инвестиций» 17 декабря представили инвестиционную стратегию на 2026 год. Директор по инвестиционной аналитике «БКС Мир инвестиций» Кирилл Чуйко на презентации отметил, что доминирующим фактором для динамики рынка акций будет снижение ставок в российской экономике.
По его словам, российские акции сегодня дешевы потому, что высокие ставки по депозитам ограничивают интерес инвесторов к фондовому рынку. «В следующем году, как ожидается, ставка ЦБ будет равномерно снижаться. Это станет катализатором для акций. У инвесторов появится повод для перехода в ценные бумаги по мере снижения ставок по депозитам», — говорит Чуйко.
Оказывавшие в этом году сильное влияние на рынок новости о переговорах России и США о завершении «спецоперации»* перестанут иметь такое же значение, считает БКС — по словам Чуйко, по крайней мере до того момента, как мирные переговоры не приведут к прогрессу и дальнейшему снятию санкций. Это может стать причиной для сильного роста российских акций. Однако, по мнению аналитика, это отдаленная перспектива.
Как следует из стратегии БКС, лучшими классами активов для инвестиций в 2026 году будут акции и долгосрочные облигации — от снижения ставок они выиграют больше всего.
Индекс Мосбиржи
По прогнозам аналитиков БКС, в 2026 году индекс Мосбиржи может вырасти на 21%, а если учитывать выплату дивидендов компаниями, то на 28%. То есть в течение 12 месяцев индекс может вырасти до 3300 пунктов. Сегодня российский рынок акций находится на уровне 2670 пунктов.
Похожий прогноз по динамике главного индикатора акций дают и аналитики «Атона». В стратегии на 2026 год говорится, что в ближайшие 12 месяцев индекс вырастет до 3300–3500 пунктов. Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин называет те же цифры. В качестве основных факторов роста он отмечает снижение ставки ЦБ и позитивные политические новости.
Те же причины для роста отмечает и руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин. Компания также вчера представила свою стратегию на 2026 год. Как следует из его презентации, при ключевой ставке 15% в случае завершения конфликта на Украине рынок может вырасти на 40%. При сохранении санкций и ставки ЦБ на текущем уровне в 16% индекс Мосбиржи просядет на 5%.
Что покупать?
В целом российские акции сейчас стоят на 25% меньше своих средних исторических значений, говорится в стратегии БКС. Впрочем, уровень недооцененности зависит от сферы бизнеса. Например, акции нефтяных компаний максимально близки к своей средней исторической оценке, а акции компаний электроэнергетики стоят на 60% меньше этих значений.
Портфель акций-фаворитов БКС сформирован в основном из компаний, которые ориентируются на внутренний спрос. У акций таких компаний дисконт к средним историческим ценам превышает 20% независимо от сектора экономики, говорится в стратегии.
Что предлагает БКС?
- ВТБ: возможность дивидендов и рост процентной маржи банка при снижении ставки ЦБ
- «Т-Технологии»: ставка на рост чистой прибыли по итогам года на 40% и высокую рентабельность
- «Озон»: развитие бизнеса маркетплейса и рост прибыли и рентабельности, а также развитие финансовых услуг
- Х5: ставка на рост доли рынка за счет конкурентов, низкого долга и хорошие финансовые показатели, а также на выплату дивидендов
- «Яндекс»: выход на прибыль ряда крупных сегментов компании, прежде всего электронной коммерции
- «Евротранс»: рекордные для рынка дивиденды с доходностью около 21% от бизнеса по управлению одной из крупнейших региональных сетей АЗС
- «Новатэк»: надежда на развитие проекта «Арктик СПГ-2» и ставка на перспективное направление по реализации жидких углеводородов
* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением», либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.