Ни дня без рекорда: какие акции выбрать, чтобы заработать на золотом ралли

Золотые рекорды

Мировые цены на золото 28 января в очередной раз обновили исторический максимум и достигли $5300 за унцию. Этот ценовой скачок произошел на фоне ослабления доллара — индекс DXY обвалился на минимум с февраля 2022 года после того, как президент США Дональд Трамп заявил, что ослабление американской валюты его не беспокоит. 

Заявления Трампа усилили на рынках слухи о том, что США намеренно ослабляют доллар, чтобы повысить конкурентоспособность собственных товаров по сравнению с китайскими, говорит ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Кроме того, в США ждут нового шатдауна, а также ожидают значительного смягчения ставки федрезерва после планируемой в мае смены на посту главы ФРС Джерома Пауэллана ставленника Трампа. 

«Хотя подтверждений намеренного ослабления доллара нет, но текущий ажиотажный спрос на золото и даже серебро говорит о том, что доверие к доллару сильно упало, инвесторы выбирают более безопасные активы в виде драгметаллов», — говорит Мильчакова, добавляя, что неопределенность вокруг США велика настолько, что ее хватит, чтобы поддерживать высокие цены на золото как минимум в течение всей первой половины года. По ее подсчетам, к июлю золото может подорожать до $6000 за унцию.  

Рублевые цены на драгоценный металл растут не столь интенсивно, но также установили на этой неделе новый рекорд — впервые в истории достигли 12 000 рублей за грамм.  

На фоне золотого ралли растут акции российских золотодобытчиков. Так, акции «Полюса» с начала года выросли на 12%. Бумаги «Селигдара» — на 38%, а ЮГК — на 46%. Как выбирать акции золотодобытчиков, чтобы заработать на золотом ралли? 

Устойчивость и перспективы

На российском рынке котируются акции трех золотодобывающих компаний. Акции «Полюса», как самой крупной из них, подходят консервативным инвесторам, для более агрессивных на рынке можно купить ценные бумаги национализированного прошлым летом ЮГК и «Селигдара», говорит инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин. 

Акции «Полюса» практически идентично повторяют динамику мировых цен на золото, говорит аналитик «Цифра брокера» Иван Ефанов. При этом компания еще и платит дивиденды. «Полюс» можно отнести к наиболее устойчивым компаниям среди золотодобывающих, говорит аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев. У этой компании наименьшие затраты на производство унции золота в отрасли, большие запасы и высокий объем добычи. Кроме того, у «Полюса» есть шанс существенно нарастить добычу после ввода месторождения в Сухом Логе в 2030 году. При этом рынок пока не закладывает эти перспективы в цену акций, говорит Иван Ефанов. «2030 год — это слишком далеко, чтобы рынок сейчас рассчитывал на то, что за четыре года производство удвоится», — отмечает он. 

Риски и спекуляции

Если инвестиционный кейс «Полюса» понятен инвесторам, то это сложно сказать про другую публичную золотодобывающую компанию — ЮГК. Летом 2025 года ее национализировали, отобрав у генерального директора и политика Константина Струкова. Акции этого золотодобытчика в прошлом году подешевели на четверть, но с начала года растут сильнее других. 

Это не догоняющий рост вслед за золотом, а ожидания скорой приватизации компании, о которой ранее объявил Минфин, говорит Алексей Калачев из «Финама». То есть это ставка либо на то, что компания останется публичной, либо на выкуп акций у миноритариев. При этом есть риск, что этого не произойдет, говорит аналитик. Поэтому акции ЮГК сейчас могут быть интересны спекулянтам, но несут в себе риск для осторожных инвесторов. 

Преимуществом ЮГК можно считать наличие проектов по развитию месторождений с более короткими близкими сроками реализации, чем у того же «Полюса» с Сухим Логом, говорит аналитик «БКС Мир инвестиций» Николай Масликов. «Но мы подчеркиваем, что эти акции более рискованы из-за своих корпоративных событий», — добавляет он.

Третья компания — «Селигдар», чьи акции тоже в последние дни растут опережающими рынок темпами. За прошлый год компания нарастила на 10% производство золота и в целом представила сильные операционные результаты, говорит Калачев. Однако у «Селигдара» есть существенная проблема — облигации, номинированные в золоте.

«Когда-то это было удачной идеей привлечь средства и захеджироваться от падения цен не драгметалл. Но не во время того ралли в драгметаллах. Рост стоимости золота увеличивает выручку компании, но переоценка долга съедает ее прибыль», — говорит Калачев.   

При этом в целом сейчас инвесторы склонны перекладывать спекулятивный капитал из подорожавшей «голубой фишки» — «Полюса» — в акции золотодобытчиков второго эшелона, говорит инвестиционный стратег «ВТБ Мои инвестиции» Станислав Клещев. Он считает, что потенциал роста у «Селигдара» и ЮГК по-прежнему велик.