Акции ВТБ продолжили падать после новостей о дивидендах и допэмиссии
Котировки ВТБ продолжают падать после обвала на 7% накануне: в ходе утренней сессии 27 марта они снизились на 6% на минимуме. ВТБ анонсировал дивиденды за 2025 год и объявил о планах провести допэмиссию объемом 49% капитала. Новость о допэмиссии была воспринята негативно, однако в Freedom Finance ожидают, что акции ВТБ вновь начнут расти после того, как менеджмент даст разъяснения
Акции ВТБ в ходе утренних торгов 27 мая на Мосбирже упали на 5,9%, до 75,47 рубля на минимуме, следует из торговых данных. Накануне котировки на минимуме обвалились на 8,4%, к закрытию торгов падение замедлилось до 7,4%, акции ВТБ стоили 80,22 рубля. К 10:01 мск падение замедлилось до 2%, акции ВТБ стоили 78,62 рубля.
26 мая ВТБ анонсировал дивиденды за 2025 год — 9,71 рубля на акцию. На выплаты набсовет банка рекомендовал направить 125,5 млрд рублей — 25% от чистой прибыли. Это нижняя граница диапазона, закрепленного в дивидендной политике ВТБ (от 25 до 50% чистой прибыли).
Кроме того, ВТБ объявил о планах провести допэмиссию до 6,3 млрд акций на сумму около 550 млрд рублей. Такое количество соответствует 49% уставного капитала банка. Разместить их ВТБ планирует по стоимости 87 рублей. Доля государства по итогам SPO сохранится на уровне выше 50%, добавил ВТБ.
Средства, привлеченные в рамках размещения, ВТБ планирует направить на финансирование партнерства с группой RWB (объединенной компанией Wildberries & Russ) и развития основного бизнеса банка. 26 мая банк объявил о намерении приобрести долю 5% в WB Банке с возможностью ее увеличения.
Провести допэмиссию ВТБ планирует ранней осенью, сообщил первый зампредседателя банка Дмитрий Пьянов в эфире Радио РБК. По его словам, для ВТБ «принципиально», чтобы она состоялась после даты дивидендной отсечки — 20 июля. «Дальше мы понимаем, что у нас есть такая летняя «дыра» как бы с точки зрения активности инвесторов. Поэтому традиционно в ранней осени мы планируем эту допэмиссию закрыть», — подытожил Пьянов.
Инвесторы ВТБ получили «двойной удар»: маленькие дивиденды при потенциально гигантской допэмиссии, указали аналитики «Вектор Капитала». В целом, по их оценкам, решение набсовета банка направить на выплаты акционерам 25% чистой прибыли выглядит разумным с учетом того, что давление на достаточность капитала сохраняется, нормативы год к году только растут и стоит поберечь капитальную базу, сохранив в ней больше нераспределенной прибыли. Но «исполинская допэмиссия», которая увеличит количество обыкновенных акций почти вдвое, может очень сильно размыть будущие дивидендные потоки, указывает «Вектор Капитал».
Аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что Банк России одобрил дивиденды за 2025 год на условиях, что ВТБ увеличит свою капитализацию, чтобы после распределения прибыли соответствовать требуемому нормативу достаточности капитала. Возможно, с этой целью ВТБ приобретает долю в WB Банке, предположила Мильчакова. Для миноритариев новость о допэмиссии резко негативна, но у них есть возможность избежать размытия долей за счет реализации преимущественного права выкупа бумаг, добавила Мильчакова.
Котировки ВТБ начнут вновь расти, когда менеджмент разъяснит цели проведения допэмиссии и появится информация о мерах защиты прав инвесторов, прогнозирует Мильчакова. «Полагаем, что банк, который неоднократно демонстрировал очень высокий уровень корпоративного управления, миноритарных акционеров не обидит, а средства от допэмиссии будут направлены на перспективные проекты банка и развитие его новых активов», — добавила аналитик.