Инвестиции: как сохранять и приумножать капитал в эпоху неопределенности

Повышенная волатильность проявляется в том, что настроения на рынках под воздействием потока новостей быстро меняются. Ответ на вопрос, как долго продлится повышенная волатильность и не станет ли она новой нормой, никому не известен.

При этом рынок регулярно открывает новые возможности для инвесторов — так называемые окна возможностей.

Три кита инвестиционного анализа

Гарантии, ликвидность и доходность — три кита инвестиций, с которых любой инвестор начинает анализ.

Как обеспечить доходность и устойчивость в современных экономических реалиях? Эволюция стратегии частного инвестора может быть представлена в виде последовательного перехода от инструментов с низким риском к более рискованным активам и обратно. Процесс этот зависит от опыта, возраста и других факторов. Его можно описать следующей схемой.

1. Вложение средств в депозиты;
2. Диверсификация через облигации;
3. Инвестирование в акции и другие высокорисковые инструменты;
4. Диверсификация через облигации;
5. Вложение средств в депозиты.

Эта модель является ориентировочной, она должна корректироваться с учетом индивидуального профиля инвестора, его возраста, уровня финансовой грамотности, опыта и личных финансовых целей.

100% минус возраст

В соответствии с общепринятой формулой «100 минус возраст», в портфеле инвестора должна быть следующая структура: в возрасте 30 лет целесообразно иметь 70 % вложений в акции и 30 % — в облигации (с возрастом доля облигаций в портфеле должна увеличиваться, а акций — уменьшаться).

Например, в 70-летнем возрасте 70 % активов следует размещать в облигациях, а оставшиеся 30 % — в акциях, поскольку 100 – 70 = 30.

Эта формула не учитывает множество факторов, таких как индивидуальные финансовые цели, риск-профиль инвестора и рыночная конъюнктура. В связи с этим первостепенное значение приобретают опыт и знания: инвестору необходимо глубоко понимать свои цели и риски, связанные с различными инвестиционными инструментами.

Инструменты и риски

Основные риски, с которыми сталкиваются инвесторы на финансовых рынках, можно классифицировать следующим образом.

Риски облигаций:

• риск дефолта – вероятность неисполнения эмитентом своих обязательств по выплате основного долга и процентов;
• инфляционный риск – возможность снижения реальной стоимости инвестиций вследствие роста общего уровня цен.

Риски акций:

• риск банкротства компании – вероятность ликвидации эмитента и полной потери инвестированного капитала;
• риск падения котировок – возможность снижения рыночной стоимости акций;
• риск невыплаты дивидендов – вероятность отсутствия или сокращения выплат по акциям.

Без эмоций

Известный инвестор Уоррен Баффет говорил в интервью, что главные ошибки инвестора – это бездействие, когда он упускает возможности, которые дает рынок, и эмоции, когда инвестиционное решение принимается под воздействием настроения: хочу, верю, нравится...Часто для реализации эффективной инвестиционной стратегии требуется выдержка. Чтобы заработать, нужно ждать, «сидеть в засаде».

Несомненно, для успешных инвестиций требуются знания – инвестировать лучше в те инструменты и отрасли, которые вам хорошо известны.

Безусловно, перед принятием инвестиционного решения нужно взвесить все риски: оценить долгосрочное конкурентное преимущество компании, ценные бумаги которой вы собираетесь приобретать; обратить внимание на контекст – ситуацию в стране, отрасли; посмотреть значения валют и биржевых индексов...

На мой взгляд, для эффективного управления рисками инвестору необходимо придерживаться следующих принципов.

1. Принцип компетентности: инвестировать следует только в те инструменты, механику которых инвестор полностью понимает, потенциал которых он может адекватно оценить;
2. Принцип долгосрочной перспективы: предпочтение следует отдавать активам, способным обеспечить устойчивый долгосрочный рост капитала;
3. Принцип гибкости: инвестор должен быть готов к ребалансировке портфелей – оперативной корректировке своей инвестиционной стратегии в зависимости от изменения рыночных условий.

Пятна на Солнце

Однако ни опыт, ни интуиция не могут полностью защитить инвестора от неудач на финансовом рынке. Даже очень крупные и успешные инвесторы допускают ошибки.

Например, Уоррен Баффет в 1993 году приобрел компанию Dexter Shoe Co., заплатив за нее акциями фонда Berkshire Hathaway. Однако Dexter Shoe Co. быстро обесценилась из-за конкуренции с дешевым импортом, что в итоге стоило ему значительно больше, чем потеря активов в самой компании.

Баффет недооценил потенциал компании Amazon, которая в настоящее время является одной из самых дорогостоящих компаний мира. Он упустил возможность инвестировать в Amazon на раннем этапе развития бизнеса.

Другой известный инвестор, Стэнли Дракенмиллер, допустил ошибку в 1999 году, когда пытался спекулировать против пузыря доткомов, но из-за гордости и нежелания отставать от других трейдеров вновь вложил средства в технологии. Эта ошибка привела к значительным убыткам для фонда Quantum, где он работал.

При принятии важных решений необходимо консультироваться с экспертами в конкретной области или с доверенными партнерами. Учитывайте мнение специалистов. Помните, что врач никогда не лечит себя сам!

Успешное инвестирование требует не только глубоких знаний и понимания рыночных механизмов, но и способности к критическому мышлению, готовности постоянно адаптироваться к меняющимся условиям рынка. Следование принципам компетентности, долгосрочной перспективы и гибкости позволит минимизировать риски и повысить вероятность достижения финансовых целей.

Автор — резидент Forbes Club. Мнение редакции может не совпадать с точкой зрения редакции Forbes.

Андрей Черных — MBA, Executive Coach, ментор, учился в Московской школе управления СКОЛКОВО, консультант по улучшению результатов в сфере инвестиций, инвестор с опытом работы более 30 лет, автор книги «Инвестиция на миллиард. Как увеличить прибыль, сократить расходы и обыграть Уоррена Баффета».