Мосбиржа с 1 апреля начнет маркировать плохо раскрывающихся эмитентов

С 1 апреля вступит в силу новая редакция правил листинга Московской биржи, запускающая механизм маркировки акций и облигаций компаний, которые ограничивают раскрытие информации о своей деятельности. Об этом говорится в сообщении торговой площадки.

Правилами предусмотрено, что маркировка не будет применяться для облигаций при наличии двух кредитных рейтингов не ниже уровня «А-» у выпуска облигаций, эмитента или поручителя, а для акций — при наличии двух некредитных рейтингов акции не ниже «***», сказано в сообщении. 

Новая редакция правил листинга устанавливает требования и порядок допуска к торгам по инициативе биржи цифровых свидетельств. В перспективе это позволит сформировать новый сегмент ценных бумаг и выстроить ликвидный вторичный рынок, связанный с утилитарными цифровыми правами в рамках привычной биржевой инфраструктуры, отметила Мосбиржа.

Банк России еще в конце января сообщил, что биржи будут обязаны отмечать акции и облигации эмитентов, ограничивающих раскрытие информации о своей деятельности, а кредитные рейтинговые агентства — присваивать им некредитные и кредитные рейтинги. Минюст зарегистрировал указание ЦБ, которое призвано частично смягчить проблему закрытия эмитентами информации, отмечал тогда регулятор. 

Маркировке подлежат бумаги тех компаний, которые скрывают больше сведений, чем предусмотрено постановлениями правительства №1102 и №1173, указывал ЦБ. Первый документ позволяет в ряде случаев не раскрывать некоторые сведения из-за санкций, введенных против России после начала «военной спецоперации»* на Украине. Второй дает возможность не раскрывать некоторую информацию кредитным организациям. Отметка компании с чрезмерным закрытием сведений призвана сообщить инвесторам — и институциональным, и розничным, — что «из-за недостатка информации невозможно осуществлять мониторинг деятельности компании, а также оценить ее финансовое положение», пояснял ЦБ.

Альтернативой маркировке станет наличие у эмитента рейтингов не менее чем от двух рейтинговых агентств. Для облигаций это кредитные рейтинги, для акций — некредитные. Инвесторы смогут полагаться на данные от агентств — символьное обозначение выводов анализа, краткий пресс-релиз или развернутый аналитический отчет, отмечали в ЦБ. Для облигаций предназначены кредитные рейтинги, для акций — некредитные рейтинги акций. Они позволят частично восполнить дефицит информации, уточнял регулятор. 

Проект указания об обособлении бумаг эмитентов с недостаточным раскрытием ЦБ опубликовал весной 2024 года. Регулятор предлагал визуально выделять такие бумаги в отдельную секцию внутри списка, в том числе котировального, или «иным способом, позволяющим заинтересованным лицам отличить обособленные ценные бумаги от иных». Некоторое время Минюст не регистрировал нормативный акт, сомневаясь, достаточно ли у ЦБ полномочий для этого, рассказывал первый зампред регулятора Владимир Чистюхин.

В июле 2025 года ЦБ запустил пилотный проект по присвоению некредитных рейтингов акциям. Перед этим Мосбиржа начала расчет индекса создания стоимости в рамках той же инициативы. В этот индикатор вошли шесть эмитентов: кроме «Промомеда» и Мосбиржи, это «Эн+», «ЭсЭфАй», «Европлан» и МТС-Банк. Первые рейтинги со «звездочками» присвоило агентство «Национальные кредитные рейтинги» «Промомеду» (пять звезд, наивысшая оценка) и Мосбирже (четыре звезды).

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.