Пять стратегий: какие акции выбрали на II квартал крупные брокеры

За последние три недели стратегии инвестирования на фондовом рынке на II квартал выпустили в том числе «ВТБ Мои инвестиции», «Альфа-Инвестиции», «Атон», «БКС Мир инвестиций» и «Цифра брокер». В центре внимания у всех — развитие конфликта на Ближнем Востоке и связанные с этим скачки цен на нефть и другие виды сырья. 

Нефть

Остановка судоходства в Ормузском проливе из-за войны США и Израиля с Ираном — ключевое событие на рынке нефти и газа. Аналитики «Альфа-Инвестиций» отмечают, что на его фоне производители были вынуждены сокращать добычу, в то же время мир столкнулся с беспрецедентным расходованием резервов нефти и газа. Тем не менее в базовом сценарии аналитики ожидают, что проблемы с поставками начнут разрешаться к лету. А может быть и раньше — 8 апреля США и Иран достигли соглашения о перемирии на две недели. 

Однако во II квартале возможны самые разные сценарии, которые могут привести как к возвращению котировок Brent к $80, так и к росту цен выше $100 за баррель. Средняя же цена ожидается в диапазоне $80–90 за баррель. 

Аналитики из «ВТБ Мои инвестиции» считают, что на фоне конфликта средняя цена нефти Brent во II квартале составит $83 за баррель, а средняя по году — $76,4. По мере снижения напряженности цена будет корректироваться, считают они. Также брокер ожидает снижения дисконта на российскую нефть марки Urals до $23 за баррель. В «Атоне» считают маловероятным возвращение цен на нефть к $60 за баррель, однако не дают более точных прогнозов, рассматривая разные сценарии — по $80 и $100 за баррель. В БКС ожидают $75 за баррель в среднем в течение года. 

Рубль и ставка

Помимо цен на нефть на динамику российского фондового рынка значительно влияют ключевая ставка ЦБ и курс доллара. Все инвестиционные компании сходятся во мнении, что ЦБ продолжит ее снижать. Три компании — «Цифра брокер», ВТБ и «Атон» — ждут 12% годовых в конце года. В «Альфа-Инвестициях» прогнозируют ставку в диапазоне 12,5–13%, аналитики БКС — 13%. 

В свою очередь, рост цен на российскую нефть, который произошел в последнее время, оказывает поддержку рублю, пишут аналитики ВТБ. В базовом сценарии за доллар в течение года в среднем будут давать 85 рублей. В «Альфа-Инвестициях» считают, что рубль во II квартале будет стабилен или даже немного укрепится, а доллар будет стоить 80 рублей. В пользу такого сценария говорит отказ Минфина от покупки валюты и рост поступлений экспортной выручки. Однако в течение года рубль будет традиционно дешеветь: к концу года доллар может вырасти до 88 рублей. 

Комментируя стратегию «Цифра брокера», аналитик компании Иван Ефанов тоже указывает на то, что во II квартале комплекс факторов обеспечит стабильный курс на уровне 80 рублей за доллар. Причины те же — приток иностранной валюты от подорожавшей нефти будет расти, что будет поддерживать рубль. Однако к концу года доллар может вырасти до 92 рублей.  

Индекс Мосбиржи

Инвесторы перекладывались в акции нефтяных компаний, выходя из других секторов, обращали внимание аналитики «Альфа-Инвестиций» и «Цифра брокера». Возможно, это была не самая удачная ставка. 8 апреля котировки российских нефтегазовых компаний рухнули после того, как США и Иран договорились о прекращении огня на две недели.  

«Из-за отсутствия иностранных инвестиций и «новых» денег от внутренних инвесторов акции на фондовом рынке превратились в «сообщающиеся сосуды». Это [было] заметно по оттоку ликвидности из фундаментально крепких бумаг в акции нефтегазового сектора», — говорится в стратегии «Цифра брокера». 

Росту рынка и индекса Мосбиржи могут помочь снижение ставки ЦБ, рост цен на сырье и выплаты дивидендов, говорится в стратегии «Альфа-Инвестиций». Источником неопределенности остаются конфликты на Ближнем Востоке и Украине. Аналитики «Альфа-Инвестиций» ждут, что индекс Мосбиржи во II квартале закрепится выше 3000 пунктов, а на горизонте года дорастет до 3200–3400 пунктов. Похожий прогноз у Ивана Ефанова из «Цифра брокера» — 2850–3000 пунктов во II квартале и 3500 по итогам года. В ВТБ самый смелый прогноз — аналитики этого банка ждут роста индекса до 3650 через 12 месяцев. Аналитики БКС ожидают 3300 пунктов по индексу Мосбиржи через год, а в «Атоне» — 3300–3500 пунктов в течение года. 

Что покупать

Аналитики «Альфа-Инвестиций», как и в прошлых стратегиях, предлагают селективный подход к покупкам. Предпочтение во II квартале, по их оценкам, нужно отдавать крупным ликвидным компаниям первого эшелона с умеренным долгом и прозрачной дивидендной политикой. В первую очередь речь идет о банках и нефтяных компаниях. Полный список фаворитов такой: Сбербанк, «Т-Технологии», «Новатэк», префы «Транснефти», «Роснефть», «Лукойл», HeadHunter, «Яндекс», «Озон», «Полюс», X5. 

Аналитики «Цифра брокера» считают, что в нынешних условиях лучше перенести фокус внимания с бенефициаров ближневосточного конфликта на компании внутреннего рынка, показавшие сильные результаты за 2025 год. Топ-10 акций включает Сбербанк, «Т-Технологии», X5, «Яндекс», «Норникель», «Новатэк», «Дом.рф», «Группу Позитив», «Промомед» и «Новабев». 

У экспертов ВТБ фавориты стратегии — представители финансового и IT-секторов, а также компании, которые платят дивиденды и от которых аналитики ждут улучшения финансовых показателей. В стратегии 13 фаворитов: «Группа Позитив», «Озон», X5,  Сбербанк, «Дом.рф», «Норникель», «Яндекс», «Т-Технологии», «Полюс», «Газпром», «Интер РАО», префы «Транснефти» и Циан. 

Аналитики БКС отдают предпочтение привилегированным акциям «Транснефти», бумагам «Новатэка», Сбербанка, «Т-Технологий», МТС, «Яндекса» и «Озона». Не оригинальны и эксперты «Атона». В их топ-5 входят «Яндекс», «Озон», «Полюс», «Т-Технологии» и «Новатэк».