Слишком осторожный Центробанк: снижение инфляции становится для России проблемой

Российский Центральный банк слишком осторожно снижает ключевую ставку, предупреждает Goldman Sachs. Регулятор не считает, что инвесторы и население ему достаточно доверяют, говорят эксперты

Жесткая кредитно-денежная политика Центробанка позволила России снизить инфляцию, но теперь Эльвира Набиуллина рискует «ударить ниже цели», пишет Bloomberg.

Агентство отмечает, что данные, которые ЦБ должен опубликовать в эту пятницу, могут впервые за год указать на рост годовой инфляции ниже 4%, к которым Центробанк стремится. Таким образом, реальная ставка ЦБ (ключевая ставка за вычетом инфляции) станет одной из самых высоких на развивающихся рынках. Если тенденция продолжится, рост цен может замедлиться слишком сильно, а значит ЦБ придется снижать ключевую ставку более агрессивно, приводит Bloomberg данные инвестиционного банка Goldman Sachs. В этом году ЦБ уже снизил ключевую ставку на 0,75 процентного пункта, до 7%.

«Они всегда стараются быть осторожными и создавать резервы, — заявил Bloomberg экономист Goldman Sachs Клеменс Грейф. — Власти должны признать, что если инфляция падает ниже целевой отметки — это тоже проблема». Аналитик Nordea Bank Татьяна Евдокимова заявила агентству, что «Банк России — молодой регулятор», который «слишком осторожен, так как должен зарабатывать доверие со стороны всех участников рынка».

«Они [ЦБ] больше боятся инфляции выше 4%, чем инфляции ниже этого показателя, так как опыта жизни при высокой инфляции у нас уже много», — отметила Евдокимова. «Центральный банк по-прежнему не считает, что инвесторы и население достаточно ему доверяют», — соглашается с ней Грейф.

В последние годы ЦБ оставался осторожным в том, что касается понижения ставки, даже когда инфляция опускалась ниже обозначенного ЦБ показателя, напоминает Bloomberg. В 2017-2018 годах инфляция снизилась до %2,2, но ЦБ сохранял ставку выше 7,25%.