К сожалению, сайт не работает без включенного JavaScript. Пожалуйста, включите JavaScript в настройках вашего броузера.
Рассылка Forbes
Самое важное о финансах, инвестициях, бизнесе и технологиях

Новости

 

Аналитики назвали компании, которые больше других пострадают от санкций ЕС

Ижорский трубный завод компании «Северсталь» в Санкт-Петербурге (Фото Петра Ковалева / ТАСС)
15 марта Европейский союз ввел санкции против российских металлургических компаний, ограничив импорт в ЕС некоторых видов стальной продукции. На экспорт в Европу приходится порядка 9% произведенной в России стали. По мнению аналитиков, санкции ударят в первую очередь по сталелитейным гигантам «Северстали» и Новолипецкому металлургическому комбинату (НЛМК)

Европейский союз ввел четвертый пакет санкций против России из-за «спецоперации»* на Украине. В частности, санкции включают запрет на покупку продукции российских сталелитейных компаний. Аналитики полагают, что из крупнейших российских сталеваров от санкций пострадают главным образом «Северсталь» и НЛМК, продукция которых в большей степени ориентирована на европейский рынок, чем у Evraz и Магнитогорского металлургического комбината (ММК).

Под санкции также попали совладелец Evraz Роман Абрамович (№ 12 в списке богатейших миллиардеров России с состоянием $14,5 млрд) и владелец ММК Виктор Рашников  (№ 15, $11,2 млрд). Богатейший бизнесмен России и владелец «Северстали» Алексей Мордашов (№1, $29,1 млрд) попал под санкции ЕС 28 февраля.

Владелец НЛМК Владимир Лисин (№ 3, $26,2 млрд) санкций ЕС избежал. «ЕС избирательно ввел персональные санкции против российских промышленных миллиардеров, — отмечает международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s. — В случае с НЛМК санкции против Лисина могут привести к остановке заводов НЛМК в Европе».

 

У НЛМК есть предприятия в Бельгии (NLMK La Louvière и NLMK Clabecq), Дании (NLMK DanSteel), Италии (NLMK Verona) и Франции (NLMK Strasbourg). На этих предприятиях работают 1800 человек, а объем продукции составляет 4,4 млн тонн в год.

«Запрет ЕС на импорт тех стальных изделий, которые в настоящее время попадают под защитные меры ЕС, обернется примерно €3,3 млрд потерянных экспортных доходов для России. Увеличенные квоты на импорт будут распределены среди других стран», — говорится в сообщении ЕС. В 2021 году экспорт продукции российской черной металлургии оценивался в €7,4 млрд ($8,1 млрд). Это 4,7% всего экспорта России в Европу, составившего €158,5 млрд.

Под санкции попадают горячекатанный и холоднокатанный прокат, изделия из чугуна и нелегированной стали, стальная катанка, проволока, арматура и трубная продукция.

«Избыточный объем»

За 2021 год в России было произведено 76 млн т стали, из которых более 39,5 млн т было экспортировано, пишет главный аналитик Промсвязьбанка Егор Жильников. В Европу отправили 7 млн т, подсчитал аналитик, то есть чуть больше 9% от произведенного объема и 17% от всего экспорта. Жильников оценивает общую сумму поставок российской стальной продукции в Европу в прошлом году несколько выше, чем ЕС, — в $8,6 млрд.

«В условиях запрета на экспорт на западные рынки компаниям придется искать новые рынки сбыта — Азия, Ближний Восток, Северная Африка», — считают аналитики «ВТБ Мои инвестиции».

 

«На данный момент трудно говорить о сроках и конкретных странах, на которые могут переориентироваться металлурги, — сказал Forbes аналитик «Велес капитала» Василий Данилов. — Ограничения на экспорт стальной продукции в Европу приведут к росту предложения стали на российском рынке, однако внутренний потребитель, особенно в условиях кризиса, не сможет поглотить весь избыточный объем». По мнению Данилова, вероятнее всего, отечественные сталевары будут наращивать присутствие на азиатских рынках.

«Запрет на импорт со стороны ЕС может в большей степени повлиять на НЛМК и «Северсталь», имеющих весомые доли экспортных продаж, включая Европу. Обеим компаниям потребуется адаптация к новым условиям и перераспределение продаж на другие регионы», — считают аналитики «БКС Экспресс». ММК может оказаться под давлением, поскольку внутренние цены на продукцию могут снизиться из-за роста предложения. А у Evraz есть «некий баланс в географии выручки», поэтому компании несколько проще адаптироваться к новым санкциям, полагают эксперты «БКС Экспресс».

«Северсталь» пострадает больше всех

Наибольшая доля продаж в ЕС у «Северстали», что делает компанию более уязвимой к запрету, отмечают аналитики «ВТБ Мои инвестиции».

Согласно отчету компании за 2021 год, 34% от выручки компания получила от продаж стальной продукции в Европу. В прошлом году «Северсталь» продала в Европу около 3 млн т стали. Это составляет 57% от общего объема экспорта компании в 5,3 млн т и 27% от общего объема продаж стали в размере 11,1 млн т .

«Северсталь» может потерять 20-25% реализации, прогнозирует Жильников из Промсвязьбанка. 

«Поскольку «Северсталь» является одним из самых низкозатратных производителей в мире, мы уверены, что это поможет сохранить загрузку наших мощностей», — говорится в заявлении «Северстали».  

«Закрытие части экспортных рынков не должно стать глобальной проблемой для «Северстали». Компания перенаправляет товарные потоки на альтернативные мировые направления. «Северсталь» имеет стабильное финансовое положение, низкий уровень долга, невысокие производственные издержки. Продукция компании востребована внутри страны», — сообщил  Мордашов на встрече с сотрудниками. Он добавил, что компания не планирует сокращение сотрудников и выполнит все обязательства по повышению зарплаты и выплате вознаграждения по итогам 2021 года.

«Северсталь» в настоящее время изучает возможности переориентации потоков на рынки Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки, но пока не готова говорить о конкретных странах и поставках», — сообщила Forbes представитель компании.

«Компания может переориентировать европейские объемы на другие направления, такие как Азия, Ближний Восток и Южная Америка, — считает финансовый аналитик группы компаний CMS Владимир Сагалаев. — Но на это, во-первых, требуется время, во-вторых — полностью заместить европейские объемы поставок не удастся».

24 марта «Северсталь» не смогла расплатиться по еврооблигациям — американский Citibank не выполнил ее поручение по выплате $12 млн из-за регуляторного расследования. Теперь «Северсталь» будет пытаться получить специальную лицензию, которая поможет проводить платежи бесперебойно.

 

У НЛМК есть опыт перенаправления продукции

Эксперты «ВТБ Мои инвестиции» отмечают, что еще одной компанией, которая может наиболее пострадать от санкций ЕС, является НЛМК, поскольку значительная доля ее продаж приходится на Европу. Однако основная часть продаж в Европе приходится на активы, расположенные в ЕС. Кроме того, на импорт производимых в России слябов, стальных заготовок для производства листовой стали и некоторых других изделий, запрет не распространяется, отмечают аналитики.

Сама компания указывает, что в 2021 году продажи стальной продукции НЛМК в Европе составили 3,4 млн т (20%) из общего объема 16,8 млн т. Выручка от продаж в Европе составила $2,8 млрд (17,5%) из $16,2 млрд .

Жильников из Промсвязьбанка предполагает, что снижение реализации в связи с запретом на экспорт в Европу составит 10-13%. Он называет перераспределение рынков сбыта «вполне регулярной задачей» для НЛМК: в 2020 году из-за сокращения внутреннего потребления в России в связи с пандемией компания увеличила продажи в Азии. Эксперт не исключает и переориентацию продаж на Ближний Восток: туда компания поставляет в среднем по 0,5 млн т ежеквартально.

Меньше пострадают ММК и Evraz

«В наименьшей степени санкции коснутся EVRAZ и ММК, — считает Жильников. — Компании поставляют на европейский рынок порядка 500 000-600 000 т стали, что соответствует 7% от их общей выручки, при этом имеют более приоритетные точки сбыта. Для ММК это Россия (более 70% продаж). У Evraz 39% продаж приходится на Россию, 26% — на Азию, остальное — на Северную и Южную Америку».

Меньшая доля экспорта в ЕС и концентрация на поставках на внутренний рынок в текущих условиях делают ММК менее подверженной внешнему давлению, соглашаются эксперты «ВТБ Мои Инвестиции».

 

За последние четыре года более 70% выручки ММК получает от продаж в России. В прошлом году доля экспорта выросла, а большая часть пришлась на Ближний Восток, в то время, как Европа занимает третью строчку по объемам продаж на географическом уровне — 7% от всей выручки за 2021 год, отмечают аналитики «БКС Экспресс».

По отчетам самой компании, в 2021 году объем продаж ММК составил 12,5 млн т, из которых 3,4 млн т было поставлено на экспорт. В Россию было поставлено 9 млн т, или 73% всех поставок. На долю Европы пришлось 5,1% всех продаж.  Общая выручка от продаж составила $11,9 млрд, на долю России приходится 74%, Европу — 7%.

«Компания изучает принятое европейскими властями решение и оценивает возможное влияние санкций на свой бизнес», прокомментировала ММК решение ЕС, добавив, что считает санкции против Рашникова необоснованными.

Evraz отказался от комментариев по поводу санкций ЕС.

Против совладельца Evraz Романа Абрамовича санкции 10 марта ввела Великобритания, после чего он и другие директора компании оставили свои посты, а ее листинг в Лондоне был приостановлен.

 

Выручка от поставок продукции Evraz в Европу в 2021 году составила $946 млн, или 6,7% от общей выручки от экспорта в $14,2 млрд. Выручка от продаж в Россию составила $5,5 млрд, в Азию —$3,0 млрд. Evraz не предоставляет данных об объемах экспорта. В целом продажи стальной продукции Evraz в 2021 году составили 12,5 млн т.

Цены на внутреннем рынке не растут 

Ввиду ограничений поставок в Европу экспортные цены остаются высокими, говорит Жильников из Промсвязьбанка. Он указывает, что цены на сталь в Европе подскочили до рекордных уровней: цена горячекатаного рулона в Северной Европе достигла $1450,5 за т. Цены на арматуру также достигли исторического максимума в $942 за т, отражая сложившийся дефицит предложения.

После введения санкций стальная продукция в России стала торговаться с ощутимым дисконтом к экспортным ценам — 65% на 21 марта, говорит Жильников. Преимущественно расширение дисконта связано с валютным фактором. Как отмечает эксперт, на внутреннем рынке средняя стоимость тонны горячекатаной стали на 21 марта выросла с конца февраля лишь на 3% и достигла 66 900 рублей за т, что при нынешнем курсе эквивалентно $650, в то время как стоимость тонны горячекатаной стали в портах Черного моря взлетела к $1060, или 110 200 рублей.

Ограничивает повышение рублевых цен на сталь дисбаланс предложения на внутреннем рынке, отмечает Жильников. «Цены в рублях двигались вместе с экспортными до объявления санкций на импорт сталелитейной продукции из России в ЕС. — говорит эксперт. — В результате отрасль вынуждена была увеличить предложение на внутреннем рынке, что оказало давление на рублевые цены в условиях спада потребления из-за возросшей экономической неопределенности и резкой девальвации рубля». 

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 53 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.

 

Рассылка:

Наименование издания: forbes.ru

Cетевое издание «forbes.ru» зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций, регистрационный номер и дата принятия решения о регистрации: серия Эл № ФС77-82431 от 23 декабря 2021 г.

Адрес редакции, издателя: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1

Адрес редакции: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1

Главный редактор: Мазурин Николай Дмитриевич

Адрес электронной почты редакции: press-release@forbes.ru

Номер телефона редакции: +7 (495) 565-32-06
Перепечатка материалов и использование их в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, возможны только с письменного разрешения редакции. Товарный знак Forbes является исключительной собственностью Forbes Media LLC. Все права защищены.
AO «АС Рус Медиа» · 2022
16+